Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük, az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2002. március 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 47. számában (2002. március 1.)
A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

A forint árfolyama január közepétől február közepéig meglehetősen szűk sávban – 241 és 247 között – mozgott. A kereskedés túlnyomórészt azonban a 243-245 határok között folyt. Az időszak végén a forint erősödött, és elérte a 240 euró/forint szintet. Ez nagyrészt a magyar miniszterelnök azon kijelentésének köszönhető, hogy a következő esztendőkben évi 3-5 százalékos forintfelértékelődés várható. A hír hallatán eltűnt a devizavételi szándék a magyar piacról.

A forint felértékelődése a következő években minden bizonnyal bekövetkezik. Az ideje és a mértéke azonban kérdéses. A forint felértékelődésével kapcsolatos jelenlegi kijelentések valószínűleg inkább a közelgő választásoknak szólnak.

Az országgyűlési választások mindig mindenhol bizonytalansággal párosulnak, amit a gazdasági szereplők érthető módon nem szeretnek. A forint felértékelődésével kapcsolatos hírek azokat a külföldi befektetőket hivatottak megnyugtatni, akik magyar állampapírba fektették tőkéjüket, és élvezik a forint és a devizák kamatkülönbözetéből eredő hasznot, illetve ezzel párhuzamosan finanszírozzák a magyar államot.

A tőzsdék a szeptember 11-e után bekövetkezett zuhanást egyelőre "túlélték". Lényegében mindegyik börze konszolidálódott, vagyis az elvesztett értékét visszanyerte. Emelkedést azonban egyik sem volt képes felmutatni az elmúlt fél évben.

Figyelemre méltó esemény, hogy az Enronnál, az Egyesült Államok egyik legnagyobb energiaszolgáltató cégénél súlyos könyvelési visszaéléseket fedeztek fel. Következményeként fizetésképtelenné vált a cég. Ehhez hasonló szabálytalanságok a közeli jövőben akár több cégről is kiderülhetnek az Egyesült Államokban. Ennek pedig egyértelműek a negatív következményei a tőzsdékre nézve is. A kérdés, hogy milyen mértékben.

A Magyar Nemzeti Bank 50 bázisponttal csökkentette az irányadó repokamatokat 2002. január 21-én. A csökkentést egyrészről a kedvező gazdasági adatok, másrészről a kiegyensúlyozott forintárfolyam indokolták. A 2001-es folyó fizetési mérleg az utóbbi évekhez képest a legkedvezőbb volt. Az infláció továbbra is lefelé "igyekszik", ami számokba kifejezve: 6,6 százalék 2002 januárjában.

A forint árfolyama maximum 247-ig merészkedett az euróval szemben 2002-ben, vagyis "nyugalom és békesség" uralkodik a magyar bankközi devizapiacon.

Ha a jelenlegi gazdasági környezet továbbra is fennmarad, a forintkamatok további csökkenése várható.

Az amerikai dollár árfolyama hosszú "vívódás" után kitört a közel három hónapja stagnáló sávból (0,88-0,91). Ez azonban nem volt elementáris erejű, az euró/dollár árfolyama mindösszesen 0,8570-ig mozdult lefelé.

Miért erősödött az amerikai dollár árfolyama az euróval szemben, amikor mindenki gyengülésre számított? Hát éppen ezért – válaszolják az elemzők. Létezik a devizapiacoknak egy olyan sajátossága, hogy az ellenkezője történik annak, amit a többség vár. Az oka pedig abban keresendő, hogy ha mindenki euróerősödést vár, akkor bespájzol euróból, vagyis nem sok szabad kapacitás marad vásárlásra. Majd miután nem érkezik meg a várva várt erősödés, a többség megijed, és eladja a felhalmozott eurót, ami gyengüléshez vezet.

Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon

2002. január

USD/HUF a bankközi devizapiacon

MNB devizaárfolyamai

legmagasabb

legalacsonyabb

záró

EUR/HUF

USD/HUF

16.

277,08

274,37

275,11

243,75

276,58

17.

277,09

274,51

276,02

243,27

276,29

18.

277,20

274,12

274,81

243,66

276,70

21.

276,25

274,09

276,08

243,74

275,60

22.

276,58

273,72

273,83

243,40

275,34

23.

277,65

273,31

276,89

243,29

274,44

24.

278,85

276,28

276,68

243,60

277,35

25.

282,31

276,64

281,56

244,33

279,39

28.

283,99

280,88

282,73

244,27

282,49

29.

283,36

280,70

280,86

242,92

282,07

30.

283,27

279,92

281,44

243,70

281,34

31.

283,55

280,97

283,55

243,49

282,21

2002. február

1.

284,08

280,77

282,07

242,51

281,86

4.

283,13

279,55

280,25

243,86

282,80

5.

281,90

278,92

281,33

244,21

280,93

6.

282,86

279,86

280,02

244,01

281,57

7.

284,77

279,43

280,85

245,23

282,78

8.

280,95

277,95

279,25

243,92

279,50

11.

281,08

275,63

277,45

243,34

278,52

12.

278,93

275,66

276,09

243,93

277,51

13.

279,61

276,46

279,45

242,93

277,38

14.

279,67

275,12

275,68

243,18

279,07

Forrás: BRIDGE

A British Bankers Association bankközi kamatai (libor) és a főbb részvénytőzsdék indexei

2002. február 15-én
 

USD

GBP

CAD

CHF

JPY

EUR

1 hónap

1,85000

3,94469

2,08667

1,63330

0,06000

3,37917

2 hónap

1,88000

4,00570

2,12167

1,65333

0,09000

3,38943

3 hónap

1,91000

4,04602

2,14833

1,68000

0,09000

3,39957

6 hónap

2,06000

4,23500

2,28000

1,76000

0,09125

3,44317

9 hónap

2,25125

4,43531

2,44833

1,90167

0,09750

3,52580

12 hónap

2,49250

4,64578

2,64833

2,08167

0,10250

3,64912
             

jan.16.-febr. 14.

DJIA
NEW YORK

SPX
NEW YORK

DAX
FRANKFURT

CAC-40
PÁRIZS

FTSE
LONDON

BUX
BUDAPEST

nyitó ár

9 916

1146

5050

4482

5167

7624

maximum

10 052

1146

5219

4563

5263

8143

minimum

9 529

1077

4730

4228

5038

7656

záró ár

10 001

1116

4973

4429

5208

8038

változás %

0,86

–2,62

–1,52

–1,18

0,79

5,43

Forrás: BRIDGE

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurójegyzések

2002. febr. 15-én

HUF-kamat %

Repokamatok

BUBOR %

Állampapír-hozam %

EUR/HUF FWD

USD/HUF FWD

passzív %

aktív %

Overnight

9,20

7,50

10,50

9,25

–

–

–

1 hét

9,00

–

–

–

–

240,30

275,45

2 hét

8,90

9,00

–

–

–

240,60

275,80

1 hónap

8,80

–

9,00

–

241,40

276,75

2 hónap

8,70

–

–

–

–

242,70

278,30

3 hónap

8,60

–

–

8,70

8,35

244,00

279,80

6 hónap

8,40

–

–

8,45

8,23

248,15

284,50

1 év

8,10

–

–

–

8,09

256,30

294,25

2 év

–

–

–

–

–

–

–

3 év

–

–

–

–

7,37

–

–

5 év

–

–

–

–

7,15

–

–

10 év

–

–

–

–

6,72

–

–

Figyelem! Kérjük, az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2002. március 1.) vegye figyelembe!