A forint árfolyama az időszak első felében fokozatosan gyengült az intervenciós sávon belül. A gyengülés az euróval szemben 260/261-ig (-5,8 százalékig) tartott, amit egyértelműen a világban kialakult politikai válságok és a vele járó feszültségek okoztak. A világméretű válságok – akár gazdasági, akár pénzügyi – nem használnak a magyar pénz- és tőkepiacnak, ilyenkor többnyire esik a forint, az állampapírhozamok pedig emelkednek.
A válságok megszűnésével vagy "megszokásával" azonban a magyar tőkepiac is megnyugszik. Ez most sem történt másképpen. Az afganisztáni bombázások megkezdéséig a politikai kockázatokat nagyon magasnak ítélte a piac. Az offenzíva megindításával a bizonytalanság nem szűnt meg, sőt középtávon csak fokozódik. Az üzletmenetből viszont az a következtetés vonható le, hogy a piaci szereplők ezt másképpen látják: megszokták a válságokat, és minden mehet a régi "kerékvágásban". Ez az attitűd azonban természetesen bármikor megváltozhat.
Az utóbbi egy hónap krónikájához mindenképpen hozzátartozik az is, hogy a magyar exportőr vállalatok jelentős része a 258/261 közötti sávban sok-sok devizát adott el határidős ügyletekkel, forint ellenében, és ezzel középtávon szavatolta bevételeit.
A magyar állampapírok hozamai a politikai válság következtében valamelyest emelkedtek. A külföldi befektetők – főleg az angolszász érdekeltségűek – állampapírokat adtak el, és devizát vásároltak. Az emelkedést azonban egyrészt a roppant kedvező fogyasztói árindex (8,5 százalék) ellensúlyozta. Másrészt mind a bankközi forintpiac, mind az állampapírpiac résztvevői egyelőre "elviselik" a háborút. Természetesen ez a "nyugalom" a helyzet súlyosbodása esetén bármikor felborulhat.
Az infláció csökkenése mindenképpen pozitív jel a magyar gazdaságra nézve. Valószínűleg az erősödő forint ebben döntő szerepet játszott. Az év hátralevő részében az infláció további csökkenése várható, feltételezve, hogy a világméretű válság nem hagyja el a neki "kijelölt" utat.
Az amerikai központi bank szerepét betöltő Fed a lassan már szokásosnak mondható kamatvágást az elmúlt időszakban is végrehajtotta. Az október 2-ai csökkentés mértéke 50 bázispont volt, s jelenleg 2,5 százalékon áll az amerikai dollár alapkamata (az év elején 6,5 százalék volt). A kamatmérséklések egyértelműen jelzik az amerikai gazdaság belső állapotát, a gazdasági recessziót. A világ tőzsdéin a medve vált uralkodóvá a válság kirobbanása utáni hetekben. Az indexek zuhanása azonban különböző szinteken megállt, sőt részben magukhoz is tértek a tőzsdék. A börzék árfolyammozgásában nagy volatilitásra lehet számítani.
Az elmúlt hónapban az amerikai dollár gyengülése az euróval szemben 0,9340-es szinten megállt. Innen némileg erősödött a zöldhasú (0,90/0,91), ez azonban nem nevezhető jelentősnek. Az egész időszakra, vagyis szeptember közepétől szűk árfolyammozgás volt jellemző a devizapiacokra. Trendek nem alakultak ki. Többnyire 0,9050 és 0,92 között helyezkedett el az EUR/USD árfolyama. A jen árfolyama 116-ról 121/122-ig gyengült a dollárral szemben.
A devizaárfolyamok körében egyelőre nem tapasztalható nagyobb mozgás. Részben a politikai válság, részben az amerikai gazdasági recesszió miatt az üzletelők kivárnak.
|
Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon |
|||||
|
USD/HUF a bankközi devizapiacon |
MNB devizaárfolyamai |
||||
|
legmagasabb |
legalacsonyabb |
záró |
EUR/HUF |
USD/HUF |
|
|
2001. szeptember |
|||||
|
12 |
284,06 |
267,13 |
282,19 |
256,00 |
283,19 |
|
13 |
283,32 |
279,66 |
279,89 |
255,03 |
281,27 |
|
14 |
280,97 |
275,42 |
277,37 |
255,33 |
279,63 |
|
17 |
281,88 |
274,52 |
277,57 |
258,47 |
277,36 |
|
18 |
280,61 |
277,41 |
278,35 |
256,71 |
278,61 |
|
19 |
280,36 |
276,42 |
276,42 |
258,12 |
278,78 |
|
20 |
280,30 |
276,33 |
276,51 |
258,83 |
279,45 |
|
21 |
287,22 |
276,45 |
284,52 |
258,15 |
279,72 |
|
24 |
286,80 |
284,10 |
285,73 |
260,88 |
285,99 |
|
25 |
285,94 |
280,10 |
281,35 |
260,55 |
283,92 |
|
26 |
281,50 |
277,45 |
277,50 |
257,90 |
279,66 |
|
27 |
281,47 |
278,37 |
280,85 |
257,52 |
279,12 |
|
28 |
283,87 |
279,79 |
281,16 |
257,75 |
281,29 |
|
2001. október |
|||||
|
01 |
283,84 |
280,44 |
280,81 |
257,15 |
282,37 |
|
02 |
282,68 |
280,19 |
281,43 |
258,12 |
282,16 |
|
03 |
282,25 |
278,71 |
281,72 |
257,53 |
279,50 |
|
04 |
282,41 |
279,01 |
279,01 |
257,25 |
280,96 |
|
05 |
280,85 |
278,53 |
280,18 |
256,50 |
279,66 |
|
08 |
282,40 |
278,65 |
280,31 |
259,34 |
281,25 |
|
09 |
281,33 |
278,78 |
280,76 |
257,42 |
279,44 |
|
10 |
282,42 |
279,23 |
280,07 |
256,32 |
280,71 |
|
11 |
282,99 |
277,63 |
281,27 |
254,80 |
279,91 |
|
12 |
283,04 |
279,32 |
279,56 |
255,06 |
282,27 |
|
15 |
281,06 |
278,26 |
280,34 |
255,33 |
280,34 |
|
Forrás: BRIDGE |
|||||
|
A British Bankers Association bankközi kamatai (LIBOR) és a főbb részvénytőzsdék indexei |
||||||
|
2001. október 16-án |
||||||
|
USD |
GBP |
CAD |
CHF |
JPY |
EUR |
|
|
1 hónap |
2,51750 |
4,50625 |
3,22162 |
2,25333 |
0,05125 |
3,82249 |
|
2 hónap |
2,45000 |
4,48625 |
3,10833 |
2,23500 |
0,05313 |
3,72110 |
|
3 hónap |
2,43125 |
4,47484 |
3,06167 |
2,22667 |
0,07563 |
3,68435 |
|
6 hónap |
2,38000 |
4,45625 |
2,94667 |
2,18167 |
0,08875 |
3,54494 |
|
9 hónap |
2,43875 |
4,48375 |
2,94000 |
2,18000 |
0,09000 |
3,48639 |
|
12 hónap |
2,56750 |
4,56094 |
2,99833 |
2,18000 |
0,09625 |
3,47219 |
|
szept. 17- okt. 15 |
DJIA NEW YORK |
SMI ZÜRICH |
DAX FRANKFURT |
CAC-40 PÁRIZS |
FTSE LONDON |
BUX BUDAPEST |
|
nyitó ár |
9580 |
5561 |
4120 |
3861 |
4756 |
5722 |
|
maximum |
9580 |
6134 |
4742 |
4407 |
5279 |
6717 |
|
minimum |
8062 |
4973 |
3539 |
3463 |
4219 |
5599 |
|
záró ár |
9347 |
5994 |
4548 |
4213 |
5067 |
6517 |
|
változás % |
–2,43 |
7,79 |
10,39 |
9,12 |
6,54 |
13,89 |
|
Forrás: BRIDGE |
||||||
|
Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurójegyzések |
|||||||
|
2001 10. 15. |
HUF kamat % |
Repokamatok % |
BUBOR% |
Állampapír hozam % |
EUR/HUF FWD |
USD/HUF FWD |
|
|
passzív |
aktív |
||||||
|
Overnight |
10,65 |
9,00 |
13,00 |
10,65 |
– |
– |
– |
|
1 hét |
10,85 |
– |
– |
– |
– |
255,35 |
281,45 |
|
2 hét |
11,00 |
11,00 |
– |
– |
– |
255,70 |
281,90 |
|
1 hónap |
10,85 |
– |
10,92 |
– |
256,65 |
283,25 |
|
|
2 hónap |
10,75 |
– |
– |
– |
– |
258,15 |
285,10 |
|
3 hónap |
10,60 |
– |
– |
10,78 |
10,46 |
259,65 |
287,00 |
|
6 hónap |
10,50 |
– |
– |
10,50 |
10,35 |
263,80 |
292,50 |
|
1 év |
10,10 |
– |
– |
– |
10,03 |
271,50 |
301,75 |
|
2 év |
– |
– |
– |
– |
9,36 |
– |
– |
|
3 év |
– |
– |
– |
– |
8,88 |
– |
– |
|
5 év |
– |
– |
– |
– |
8,43 |
– |
– |
|
10 év |
– |
– |
– |
– |
7,99 |
– |
– |