Devizapiaci ármozgások

A forint árfolyama július közepétől augusztus közepéig a korábbiakhoz hasonlóan, mozgalmasan alakult. A várakozásoknak megfelelően a forint gyengülése a 255-258-as EUR/HUF szinteken megállt, a 260-as szint áttörése nem sikerült. A forint erősödni kezdett, és ez egészen a 244-es EUR/HUF szintig tartott, majd visszakorrigált 247/248-ig.

Ezekből a mozgásokból kiválóan látszik, hogy a forint már nem a "régi", nem a sáv kiszélesítése előtti hangulatban kereskednek a devizapiaci résztvevők a forinttal. A volatilitás összehasonlíthatatlan a két időszak között. Míg korábban alig mozgott a forint árfolyama, addig manapság a napi 2-3 forintos mozgás már senkit sem lep meg a devizapiacokon.

Ilyen mozgékony forint mellett az exportáló és importáló vállalatok, attól függően, hol váltották át a befolyt devizájukat, vagy hol vásároltak devizát, komoly nyereséget érhettek el, vagy veszteséget kellett elkönyvelniük. Ajánlatos megismerni a forint árfolyamának most kialakuló törvényszerűségeit. Mindenképpen figyelemre méltó jelenség, hogy a legtöbb időt -9/-10 százalék környékén tölti a forint árfolyama. Valószínűleg ez a jövőben is így marad, és erről a szintről indul majd el a kereslet-kínálat alapján hol a sáv erősebb, hol a gyengébb oldala felé.

A főbb devizák kamatai nem változtak az elmúlt időszakban. A dollárkamatok év eleje óta tartó csökkentése megállni látszik. Ha a jelenlegi gazdasági környezet változatlan marad, akkor nem várható további dollárkamat-csökkentés. Az EKB (Európai Központi Bank) a szokásosnak mondható találgatások ellenére sem csökkentette az euró irányadó kamatát.

A tőzsdék, ha nem is oly mértékben, mint a kamatok, de a "képességeikhez" viszonyítva egy helyben álltak, trend egyik irányba sem alakult ki. Egy szűknek mondható "range-trading" jellemezte a tőzsdéket, ahol átlagosan 50-100 pontot mozogtak naponta a tőzsdeindexek.

A forintkamatok csökkentek mind a bankközi forintkamatok, mind az állampapírhozamok tekintetében. A csökkenés az állampapírok esetében átlagosan 30-40 bázispont volt, ami jórészt amiatt következett be, hogy a piaci résztvevők az infláció jelentősebb mérséklődését várják a forint megerősödésétől. A nemzetközi olajárak és így a hazai benzinárak is csökkentek, ami szintén az infláció mérséklődését segíti elő.

Az USD/HUF határidős ára több mint 20 forinttal esett, vagyis erősödött a forint a dollárral szemben. Ez egyrészről a dollár nemzetközi devizapiacokon bekövetkezett gyengülésének, másrészről a forint intervenciós sávon belüli erősödésének volt köszönhető.

Az euró árfolyamának gyengülése júliusban megállt, és nem érte el a történelmi mélypontot (0,8230). Az időszak második felében aztán az euró erősödésnek indult az amerikai dollárral szemben, ami egészen 0,8930-ig tartott.

Tíz deviza-üzletkötő közül arra a kérdésre, vajon erősödik-e 1-ig az euró az amerikai dollárral szemben, vagyis paritásban lesz-e a közeli jövőben, valószínűleg mind a tíz azt válaszolná, hogy nem.

Amikor ilyen halovány, régóta trend nélküli piacon a nagy többségnek ugyanaz a véleménye, akkor az árfolyam alakulása könnyen az ellenkezőjére fordulhat. Ez nem azt jelenti, hogy most biztosan tovább erősödik az euró, de komoly esély van további erősödésére.