A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.
Amióta kiszélesítették a forint árfolyamát, vagyis az új időszámítás óta a forint árfolyama összehasonlíthatatlanul élénkebben mozog az intervenciós sávon belül, mint a korábbi időszakokban. Az elmúlt időszakban a forint folyamatosan erősödött a devizákkal szemben. A kiszélesítés hangulata az első körben, május közepéig 6 százalékig erősítette a forintot. Május közepétől június közepéig újabb 4 százalékkal erősödött a forint, és így -9/-10 százalék környékén mozgott a forint a ą15 százalék széles intervenciós sávban.
Ez a változás az EUR/HUF relációban is jelentősnek mondható, hiszen számokban kifejezve 257-ről egészen 247-ig erősödött a forint. Egy százalék elmozdulás az intervenciós sávon belül körülbelül 2 forint 50 fillér elmozdulásnak felel meg.
Elképzelhető, hogy még a közeli jövőben további 2-3 százalékot, azaz 5-7 forintot erősödik a forint az euróval szemben, ahol aztán ellenállásba ütközik, és lényegében -12/-8 százalék között stabilizálódhat. A vállalatok számára mindenképpen figyelemre méltó fejlemény az EUR/HUF reláció ilyen mértékű változékonysága, hiszen havi szinten súlyosan érintheti az export jövedelmezőségét, illetve a későbbiekben – amikor már a forint gyengül – az importált áru árát.
| 1. | 300,73 | 298,63 | 299,85 | 300,26 | 253,96 |
| 4. | 300,60 | 298,58 | 299,82 | 300,26 | 253,96 |
| 5. | 301,42 | 293,66 | 293,69 | 300,12 | 253,33 |
| 6. | 295,76 | 292,54 | 293,64 | 294,11 | 250,96 |
| 7. | 295,32 | 293,25 | 293,25 | 294,49 | 249,49 |
| 8. | 296,01 | 293,04 | 294,50 | 294,09 | 250,18 |
| 11. | 297,24 | 293,50 | 296,54 | 294,27 | 249,89 |
| 12. | 295,06 | 291,17 | 291,39 | 293,87 | 249,11 |
| 13. | 292,18 | 288,85 | 289,64 | 289,60 | 247,46 |
| 14. | 291,08 | 285,71 | 286,55 | 290,33 | 247,45 |
| Forrás: BRIDGE | |||||
A kamatok nagyságát általában a gazdaság állapota határozza meg, amit leginkább a makroökonómiai adatok reprezentálnak. Az elemzők számára többek között az infláció, a munkanélküliség, a GDP a legérdekesebb. Ha a GDP éppen stagnál vagy csökken, akkor gazdasági recesszióról beszélnek a közgazdászok, és a kamatok csökkentését javasolják a pénzügyi kormányzatnak. Jelenleg az EU-ban a GDP több éve stagnál, vagy mérsékelten növekszik. A GDP mint a gazdasági növekedés egyik legfontosabb mérőeszköze szoros összefüggésben van a fogyasztással. Kérdés, hogy meddig tarthat a növekedés, a fogyasztás állandó fokozása. Megválaszolatlan közgazdasági kérdés, hogy mikor lazulhat a kamatok és a GDP mai szoros kapcsolata.
| A British Bankers Association bankközi kamatai (LIBOR) és a főbb részvénytőzsdék indexei | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2001. 06. 14. | USD | GBP | DEM | CHF | JPY | EUR |
| 1 hónap | 3,97000 | 5,24750 | 4,56333 | 3,21500 | 0,06375 | 4,60445 |
| 2 hónap | 3,90875 | 5,27516 | 4,48167 | 3,16333 | 0,06500 | 4,55971 |
| 3 hónap | 3,87750 | 5,29375 | 4,43500 | 3,14333 | 0,06500 | 4,5,515 |
| 6 hónap | 3,85875 | 5,41031 | 4,35333 | 3,10833 | 0,07000 | 4,45693 |
| 9 hónap | 3,95000 | 5,55000 | 4,39333 | 3,10333 | 0,08250 | 4,44502 |
| 12 hónap | 4,07000 | 5,68063 | 4,48667 | 3,10333 | 0,09000 | 4,43818 |
| 05. 16.- 06. 14. |
DJIA | DAX | CAC-40 | FTSE | HANG-SENG | BUX |
| New York | Frankfurt | Párizs | LONDON | Hongkong | Budapest | |
| nyitó ár | 10 864 | 7 533 | 6 060 | 5 502 | 5 840 | 6 830 |
| maximum | 11 350 | 7 725 | 6 337 | 5 728 | 5 993 | 7 111 |
| minimum | 10 659 | 7 372 | 5 960 | 5 276 | 5 733 | 6 614 |
| záró ár | 10 697 | 7 373 | 6 031 | 5 297 | 5 752 | 6 614 |
| változás % | –1,54 | –2,12 | –0,48 | –3,73 | –1,51 | –3,16 |
| Forrás: TELERATE, A BRIDGE COMPANY | ||||||
Az állampapírhozamok 30-40 bázisponttal csökkentek az elmúlt időszakban, vagyis május közepétől június közepéig. A mostani hozamcsökkenés alapvetően annak köszönhető, hogy a külföldi befektetők a kamatarbitrázs mellett lehetőséget láttak az intervenciós sáv kiszélesítése miatt elérhető árfolyamnyereségre. A számításaik egyelőre beváltak, hiszen ebben az időszakban a forint 4 százalékot erősödött a devizákkal szemben, ami számokban kifejezve 10 forintnak felel meg.
Az infláció egyelőre nem csökkent. A forint erősödésének azonban előbb-utóbb érezhető lesz az inflációcsökkentő hatása.
| Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurójegyzések | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2001. 06. 14. | HUF kamat % |
Repokamatok | BUBOR % | Állampapír hozam % |
EUR/HUF FWD |
USD/HUF FWD |
|
| passzív % | aktív % | ||||||
| Overnight | 11,00 | 9,25 | 13,25 | 11,14 | – | – | – |
| 1 hét | 11,10 | – | – | – | – | 247,00 | 286,90 |
| 2 hét | 11,05 | 11,25 | – | – | – | 247,30 | 287,40 |
| 1 hónap | 11,00 | – | – | 11,25 | – | 248,00 | 288,25 |
| 2 hónap | 10,95 | – | – | – | – | 249,25 | 289,90 |
| 3 hónap | 10,90 | – | – | 11,10 | 10,62 | 250,65 | 291,55 |
| 6 hónap | 10,80 | – | – | 10,91 | 10,38 | 254,65 | 296,60 |
| 1 év | 10,50 | – | – | – | 10,08 | 262,50 | 306,25 |
| 2 év | – | – | – | – | 9,28 | – | – |
| 3 év | – | – | – | – | 9,00 | – | – |
| 5 év | – | – | – | – | 8,19 | – | – |
| 10 év | – | – | – | – | 7,70 | – | – |
| legmagasabb | legalacsonyabb | záró | USD/HUF | EUR/HUF | |
|---|---|---|---|---|---|
| 16. | 295,08 | 291,14 | 291,57 | 292,39 | 258,24 |
| 17. | 293,73 | 290,10 | 292,06 | 291,69 | 257,68 |
| 18. | 294,77 | 291,92 | 292,79 | 293,40 | 257,99 |
| 21. | 295,67 | 292,67 | 294,79 | 295,19 | 258,50 |
| 22. | 299,35 | 294,74 | 298,76 | 296,04 | 258,44 |
| 23. | 300,61 | 297,74 | 299,91 | 299,88 | 257,63 |
| 24. | 302,13 | 298,08 | 298,42 | 299,42 | 256,81 |
| 25. | 299,76 | 295,80 | 295,80 | 298,44 | 255,73 |
| 28. | 297,63 | 295,61 | 296,89 | 296,85 | 255,23 |
| 29. | 298,75 | 296,24 | 297,10 | 297,37 | 254,22 |
| 30. | 297,63 | 295,41 | 295,95 | 296,51 | 253,49 |
| 31. | 300,36 | 297,31 | 299,14 | 299,01 | 253,38 |
| 2001. június | |||||
| Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| EUR/HUF árfolyama a bankközi devizapiacon | MNB devizaárfolyamai | ||||
| 2001. május | |||||