A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.
A forint árfolyama az elmúlt hónapban végig az intervenciós sáv alján helyezkedett el. Váratlan mozgásokra a következő időszakban várhatóan nem kell számítani, mindenesetre akik devizában akarnak hitelt fölvenni – az alacsonyabb kamatok előnyeit kihasználva –, azoknak a következőkre érdemes figyelniük, különösen ha a törlesztéshez szükséges összeg forintban keletkezik.
A forint árfolyamát naponta leértékelik, vagyis lejáratkor több forintért lehet megvenni ugyanannyi devizát. A hitelként felvett deviza kamatához hozzá kell adni a futamidő leértékelési százalékát.
| 1 | 288,50 | 285,79 | 286,44 | 287,54 | 266,20 |
| 2 | 286,54 | 284,11 | 284,70 | 284,65 | 266,40 |
| 5 | 287,17 | 284,57 | 286,82 | 286,06 | 266,41 |
| 6 | 287,84 | 284,72 | 285,05 | 287,40 | 266,25 |
| 7 | 287,46 | 284,04 | 286,54 | 285,11 | 266,29 |
| 8 | 287,12 | 284,67 | 284,95 | 285,43 | 266,28 |
| 9 | 286,33 | 284,10 | 285,24 | 284,14 | 266,21 |
| 12 | 287,44 | 284,57 | 285,91 | 286,02 | 266,23 |
| 13 | 291,72 | 285,86 | 290,95 | 288,48 | 266,35 |
| 14 | 293,35 | 289,43 | 292,25 | 291,70 | 266,47 |
| Forrás: BRIDGE | |||||
A forint árfolyama kizárólag a jegybank által fenntartott 4,5 százalékos intervenciós sávon belül mozoghat. A forint az idő 90 százalékában az intervenciós sáv erős oldalán van. Amikor átváltják a felvett hitelt forintra, akkor is valószínűleg a sáv alján lesz a forint. Ha meggyengül a forint a sávon belül, akkor több forintért kaphatják meg ugyanazt a mennyiségű devizát. Ennek kivédése határidős ügyletekkel lehetséges.
A forint árfolyama az euróhoz kötött, vagyis az euróban felvett hitelnek nincs az előző két ponton kívül árfolyamkockázata. Az USD-ben felvett hitel esetében az EUR/USD árfolyamkockázata is megjelenik. Ha erősödik az euró a dollárral szemben, úgy olcsóbb lesz a hitel, ha gyengül, akkor drágább. Ennek kivédése szintén határidős ügyletekkel lehetséges.
| A British Bankers Association bankközi kamatai (LIBOR) és a főbb részvénytőzsdék indexei | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2001. 03. 15. | USD | GBP | DEM | CHF | JPY | EUR |
| 1 hónap | 5,05625 | 5,53891 | 4,96333 | 3,45000 | 0,27875 | 4,80438 |
| 2 hónap | 4,98500 | 5,51625 | 4,83833 | 3,42667 | 0,24375 | 4,78438 |
| 3 hónap | 4,94250 | 5,49625 | 4,76333 | 3,41333 | 0,21125 | 4,76563 |
| 6 hónap | 4,78500 | 5,42844 | 4,65333 | 3,38333 | 0,18250 | 4,62000 |
| 9 hónap | 4,72625 | 5,39063 | 4,62750 | 3,23000 | 0,18125 | 4,53000 |
| 12 hónap | 4,75375 | 5,36813 | 4,62917 | 3,20833 | 0,18000 | 4,50875 |
| 02. 13.- 03. 14. |
DJIA | DAX | CAC-40 | FTSE | HANG-SENG | BUX |
| New York | Frankfurt | Párizs | LONDON | Hongkong | Budapest | |
| nyitó ár | 10 950 | 7885 | 6567 | 5789 | 6249 | 7699 |
| maximum | 11 012 | 7903 | 6603 | 5791 | 6263 | 7729 |
| minimum | 9 895 | 698 | 5663 | 4965 | 5471 | 6677 |
| záró ár | 9 973 | 7225 | 5794 | 5115 | 5625 | 6757 |
| változás % | –8,92 | –8,37 | –11,77 | –11,64 | –9,99 | –12,24 |
| Forrás: TELERATE, A BRIDGE COMPANY | ||||||
A vezető amerikai és nyugat-európai tőzsdeindexek február közepétől kezdve jelentősen csökkentek. Hogy a visszaesés várható volt-e, számítani lehet-e további csökkenésre: ezekről a kérdésekről megoszlanak a vélemények. Az azonban mindenképpen elgondolkodtató, hogy egy cég részvényeinek az árfolyama egy év leforgása alatt miért csökkent 2600 forintról 850-re, vagy másképp mondva korábban mitől nőtt háromszorosára? A vállalatok tevékenységének van-e valamilyen köze a saját részvényük árfolyamának alakulásához? Ezek a kérdések a részvénytulajdonosok fejében manapság gyakorta megfordulnak.
Mind többen hasonlítják a világ tőzsdéit egy jól szervezett és legitimált pilótajátékhoz. A kérdés csupán" annyi, hogy ki melyik fázisban vesz részt a játékban.
| Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve márkajegyzések | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2001. 03. 15. | HUF kamat % |
Repokamatok | BUBOR % | Állampapír hozam % |
EUR/HUF FWD |
USD/HUF FWD |
|
| passzív % | aktív % | ||||||
| Overnight | 11,45 | 9,25 | 13,25 | 11,94 | – | – | – |
| 1 hét | 11,30 | – | – | – | – | 266,75 | 294,45 |
| 2 hét | 11,30 | 11,25 | – | – | – | 267,15 | 294,80 |
| 1 hónap | 10,15 | – | – | 11,45 | – | 267,90 | 295,75 |
| 2 hónap | 11,00 | – | – | – | – | 269,45 | 297,30 |
| 3 hónap | 10,95 | – | – | 11,15 | 10,95 | 270,85 | 299,00 |
| 6 hónap | 10,75 | – | – | 10,85 | 10,88 | 275,40 | 303,60 |
| 1 év | 10,25 | – | – | – | 10,73 | 284,00 | 313,15 |
| 2 év | – | – | – | – | 10,00 | – | – |
| 3 év | – | – | – | – | 9,87 | – | – |
| 5 év | – | – | – | – | 9,31 | – | – |
| 10 év | – | – | – | – | 8,56 | – | – |
A forintkamatok nem változtak számottevően az elmúlt időszakban. Az infláció a vártnak megfelelően alakult. Nem történt olyan mértékű gazdasági vagy politikai esemény, ami megmozgatta" volna a forintkamatokat. Az állampapírhozamok 30-40 bázisponttal emelkedtek. A bankközi forintkamatok február végén élénkebben" mozogtak a szokásosnál, de ez betudható a bankok időszerű fizetési kötelezettségeinek, és nem a gazdasági események befolyásolták. Az élénkebb mozgás február végén megszűnt. Március közepéig néhány bank kamatcsökkentését leszámítva más érdemleges esemény nem történt.
A következő hónapokban érdemes figyelni a japán jen árfolyamára. Kína az elmúlt évtizedben jelentős gazdasági növekedést mutatott, ami együtt jár azzal, hogy befolyását mind gazdasági, mind katonai téren megpróbálja kiterjeszteni a csendes-óceáni térségre. Ez egyértelműen sérti az Egyesült Államok nagyhatalmi érdekeit. A többdimenziós háborúban" az egyik hadszíntér kialakítása az árfolyamok területén történhet. A kínai terjeszkedés keretek között tartására képes, legmegfelelőbb ország Japán lehet. A 90-es évek közepén soha nem látott mértékben erősödött a jen (80 USD/JPY). A japán gazdaságnak, amely továbbra is csak lábadozik, óriási lökést adna, ha amerikai segédlettel
Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve márkajegyzések
| legmagasabb | legalacsonyabb | záró | USD/HUF | EUR/HUF | |
|---|---|---|---|---|---|
| 13 | 289,71 | 284,28 | 288,50 | 286,06 | 265,69 |
| 14 | 289,67 | 287,14 | 289,36 | 288,24 | 265,56 |
| 15 | 294,24 | 288,86 | 294,18 | 291,21 | 265,64 |
| 16 | 294,30 | 289,57 | 290,64 | 292,10 | 265,64 |
| 19 | 291,20 | 287,65 | 287,84 | 289,15 | 265,76 |
| 20 | 293,50 | 287,45 | 290,15 | 290,58 | 265,71 |
| 21 | 293,71 | 289,72 | 292,02 | 290,17 | 265,74 |
| 22 | 295,37 | 291,70 | 292,77 | 294,10 | 266,31 |
| 23 | 294,90 | 288,81 | 289,99 | 294,00 | 266,01 |
| 26 | 293,16 | 288,84 | 291,87 | 292,09 | 266,15 |
| 27 | 293,29 | 289,14 | 289,45 | 290,87 | 266,20 |
| 28 | 290,33 | 287,56 | 287,98 | 288,87 | 266,14 |
| 2001. március | |||||
| Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| EUR/HUF árfolyama a bankközi devizapiacon | MNB devizaárfolyamai | ||||
| 2001. február | |||||