A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.
A forint árfolyama a devizákkal szemben a Magyar Nemzeti Bank által meghatározott intervenciós sáv alján helyezkedett el egész januárban. Ez a januári pénz- és tőkepiaci történések ismeretében teljesen természetesnek mondható, hiszen a forint kamatai csökkentek, a részvények árfolyamai a Budapesti Értéktőzsdén pedig emelkedtek. Mindkét esemény a külföldi befektetők hathatós közreműködésével történt. A külföldi befektetőknek forintra volt szükségük, amit többek között a magyar bankközi devizapiacon deviza eladásával szereztek be, s ez természetesen segített a sáv alján tartani a forintot. (A külföldi befektetők által vásárolt állampapír-növekmény egy év alatt meghaladta a 200 milliárd forintot.)
A Magyar Nemzeti Bank 1999. december 29-én a forint árfolyamát az euróhoz kötötte. 1 euró = 260,31 forint árfolyamszinten fixálta a devizaközepet. Ez a jövőben azt jelenti, hogy a forint piaci középárfolyama az euróval szemben csak" a napi forintleértékeléssel változik, és nem hat rá az euró nemzetközi devizapiaci helyzete. Az euróországokba exportáló és importáló vállalatok a jövőben egy biztos árfolyammal számolhatnak. Ezen árfolyamot legfeljebb" a forint sávon belüli helyzete befolyásolhatja kedvezően vagy kedvezőtlenül.
| Az EUR/HUF, valamint az USD/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| EUR/HUF árfolyama a bankközi devizapiacon | MNB devizaárfolyamai | ||||
| 2000.jan. | legmagasabb | legalacsonyabb | záró | USD/HUF | EUR/HUF |
| 4 | 254,66 | 252,56 | 254,01 | 248,82 | 254,47 |
| 5 | 254,54 | 253,51 | 254,54 | 245,57 | 254,48 |
| 6 | 254,71 | 253,66 | 254,71 | 246,05 | 254,59 |
| 7 | 255,11 | 253,18 | 253,69 | 247,14 | 254,65 |
| 10 | 254,72 | 253,18 | 254,21 | 248,47 | 254,68 |
| 11 | 254,79 | 253,71 | 254,24 | 247,40 | 254,72 |
| 12 | 255,27 | 253,74 | 254,77 | 246,46 | 254,69 |
| 13 | 255,06 | 254,27 | 254,85 | 247,39 | 254,86 |
| 14 | 255,40 | 254,40 | 254,40 | 248,79 | 254,84 |
| 17 | 255,43 | 253,40 | 254,93 | 251,80 | 254,90 |
| 28 | 255,01 | 253,43 | 254,46 | 252,21 | 254,91 |
| 19 | 255,54 | 252,46 | 255,06 | 251,91 | 255,01 |
| 20 | 255,16 | 254,64 | 255,14 | 252,61 | 255,09 |
| 21 | 255,21 | 254,61 | 255,11 | 251,31 | 255,13 |
| 24 | 255,19 | 253,61 | 255,09 | 253,89 | 255,11 |
| 25 | 255,17 | 255,14 | 255,17 | 254,01 | 255,18 |
| 26 | 255,25 | 254,23 | 254,23 | 254,55 | 255,16 |
| 27 | 255,38 | 255,25 | 255,33 | 255,18 | 255,31 |
| 28 | 255,38 | 253,33 | 255,33 | 258,80 | 255,25 |
| 31 | 255,48 | 255,36 | 255,43 | 260,55 | 255,42 |
| Forrás: TELERATE | |||||
Mindenképpen említésre méltó, hogy az elmúlt hónapban a BUX, a Budapesti Értéktőzsde hivatalos indexe 13,3 százalékot emelkedett. Az emelkedés okaként említhető, hogy a magyar gazdaság és azon belül a magyar tőkepiac iránt megnőtt a külföld bizalma, ami a magyar részvények vásárlásában is megnyilvánult. A részvényárfolyamok további növekedésének egyelőre gátat szabott a nemzetközi tőkepiacok stagnálása, egy helyben topogása. Az igaz, hogy az amerikai részvényindex, a Dow Jones újabb magasságokba tört, ezt azonban egy 1000 pontos korrekció (süllyedés) követte.
A részvényárakra a 2000. évben mindenképpen hatással lesz a kamatok alakulása. A szakemberek az amerikai dollár kamatainak 50-100 bázisponttal történő emelkedésére voksolnak, ebből 25 bázispontnyi február elején teljesült".
| A British Bankers Association bankközi kamatai és a főbb részvénytőzsdék indexei | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2000. 02. 01. | USD | GBP | DEM | CHF | JPY | EUR |
| 1 hónap | 5,90500 | 6,11234 | 3,31000 | 2,08667 | 0,08500 | 3,31000 |
| 2 hónap | 5,98750 | 6,17313 | 3,41188 | 2,10333 | 0,11500 | 3,41188 |
| 3 hónap | 6,09125 | 6,24000 | 3,49625 | 2,12500 | 0,12750 | 3,49625 |
| 6 hónap | 6,30750 | 6,41438 | 3,69750 | 2,27500 | 0,15625 | 3,69750 |
| 9 hónap | 6,54000 | 6,62500 | 3,89688 | 2,45330 | 0,19875 | 3,89688 |
| 12 hónap | 6,77625 | 6,82391 | 4,08000 | 2,64833 | 0,24375 | 4,08000 |
| jan. 03.- jan. 31. |
DJIA | DAX | CAC-40 | NIKKEI-225 | HANG-SENG | BUX |
| New York | Frankfurt | Párizs | Tokió | Hongkong | Budapest | |
| nyitó ár | 11 501 | 7 188 | 6 024 | 18 937 | 17 057 | 8 427 |
| maximum | 11 720 | 7 338 | 6 102 | 19 539 | 17 426 | 10 129 |
| minimum | 10 701 | 6 437 | 5 388 | 18 168 | 14 763 | 8 380 |
| záró ár | 10 940 | 6 858 | 5 659 | 19 539 | 15 532 | 9 548 |
| változás % | –4,88 | –4,59 | –6,06 | 3,18 | –8,94 | 13,30 |
| Forrás: TELERATE | ||||||
A 2000. év első havában minden szinten és minden lejáratra jelentősen csökkentek a forintkamatok. A Magyar Nemzeti Bank az irányadó kamatait, a repokamatokat 200 bázisponttal csökkentette január hónap folyamán. Ez a csökkentés igen jelentősnek mondható. A magyar állampapírok hozamai az elmúlt hónapban 100-200 bázisponttal csökkentek a rövidebb, és 10-75 bázisponttal a hosszabb lejáratokra.
Az állampapírhozamok csökkentéséhez nagymértékben hozzájárult a külföldi befektetők tömeges megjelenése az állampapírpiacon. A külföldi befektetők hosszú távú spekulációs célból vásárolják a magyar állampapírokat. A forintkamatok még mindig magasabbak, mint a főbb devizák kamatai plusz a napi forintleértékelés. A külföldi befektetők intenzív jelenléte a hazai piacon a magyar gazdaság iránti bizalom megnövekedésének köszönhető.
| Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurojegyzések | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2000. 02. 01. | HUF kamat % |
Repokamatok | BUBOR % | Állampapír hozam % |
EUR/HUF FWD |
USD/HUF FWD |
|
| passzív % | aktív % | ||||||
| Overnight | 12,50 | 10,25 | 14,25 | 12,08 | – | – | – |
| 1 hét | 12,15 | – | – | – | – | 255,85 | 263,30 |
| 2 hét | 12,00 | – | – | – | – | 256,30 | 263,60 |
| 1 hónap | 11,95 | 12,25 | – | 12,26 | – | 257,95 | 264,90 |
| 2 hónap | 11,85 | – | – | – | – | 260,00 | 266,50 |
| 3 hónap | 11,80 | – | – | 12,00 | 10,82 | 262,10 | 268,00 |
| 6 hónap | 11,75 | – | – | 11,84 | 10,81 | 268,15 | 271,10 |
| 1 év | 11,15 | – | – | – | 10,75 | 278,65 | 279,15 |
| 2 év | – | – | – | – | 10,54 | – | – |
| 3 év | – | – | – | – | 10,00 | – | – |
| 5 év | – | – | – | – | 9,60 | – | – |
| 10 év | – | – | – | – | 8,85 | – | – |
Az euró árfolyama mind az amerikai dollárral, mind a japán jennel szemben az egész január folyamán gyengült. Az euró árfolyama átlépte a pszichológiai pontnak számító 1-es szintet, ami azt jelenti, hogy január végén egy euró kevesebbet ért egy dollárnál, a legalacsonyabb szint 0,9670 volt. Az euró a japán jennel szemben a jelenlegi 105-ös értéknél volt már lejjebb is (102,11), a jelenlegi erősebb szint azonban a japán jen gyengülésének köszönhető, és nem az euró erősödésének.
A jen az elmúlt hónapban gyengült az amerikai dollárral szemben, 101,50-ről egészen 107,50-ig. A dollár általános erősödése az amerikai gazdaság igen magas GDP-növekedésének köszönhető, és annak is, hogy ehhez képest az európai és japán gazdaságok mérsékelten növekednek. Egyes amerikai gazdasági vezetők és elemzők azonban az infláció felgyorsulásától tartanak, ami a kamatok növekedéséhez és a részvényárak csökkenéséhez vezethet, egyszóval új fundamentális helyzet alakulhat ki a devizapiacokon is.