Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2004. április 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 72. számában (2004. április 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás
Az alábbi táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket, a kamatokat és a nyersanyagárakat tájékoztató jelleggel közöljük

A hazai deviza árfolyama február közepe óta folyamatosan erősödött, s március közepére 269-ről 252-ig süllyedt.

Nehéz megmondani, mi váltotta ki a forint erősödését éppen ebben az időszakban és ekkora mértékben. A rengeteg makroökonómiai adat közül - amelyek ebben az időszakban láttak napvilágot a magyar gazdaságról - nem lenne nehéz találni néhányat, melyek a forint erősödése mellett szóltak. De összességében nem változott meg a gazdasági adatok minősége. Egyesek kedvezőbbek, míg mások kedvezőtlenebbek lettek. A statisztikai adatoknál még könnyebb lenne olyan politikai vagy gazdaságpolitikai megnyilvánulásra felhívni a figyelmet, amelyek a forintot támogatták, és erre fogni a forint "megtáltosodását". De korábban is tucatjával láttak napvilágot efféle értékelések, és a forint mégsem erősödött, sőt inkább gyengült.

Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon

 

USD/HUF a bankközi devizapiacon

MNB devizaárfolyamai

2004. február

legmagasabb

legalacsonyabb

záró

EUR/HUF

USD/HUF

13.

207,50

203,90

207,18

263,01

205,25

16.

207,46

205,75

206,62

263,08

206,19

17.

207,10

203,89

205,38

263,29

205,07

18.

205,56

202,77

205,07

262,67

203,79

19.

206,95

205,01

205,90

262,48

206,55

20.

208,16

205,13

207,90

260,97

206,33

23.

208,97

206,07

206,54

261,33

208,23

24.

207,61

203,09

203,45

258,90

205,97

25.

206,60

202,80

206,30

258,33

203,91

26.

208,35

205,83

206,22

258,02

207,36

27.

208,26

204,84

205,53

257,86

208,20

2004. március

01.

206,39

204,21

205,67

257,21

205,88

02.

210,23

205,40

210,11

256,32

206,66

03.

212,36

209,80

210,74

256,49

210,76

04.

210,69

207,40

209,31

255,32

209,76

05.

210,71

205,31

206,00

255,48

209,29

08.

207,10

204,20

205,46

254,46

205,56

09.

205,90

203,27

204,42

254,48

205,49

10.

207,62

204,61

207,05

253,79

206,50

11.

207,80

205,07

205,69

252,74

207,13

Mi lehet akkor a forinterősödés mögött? Miért pont ebben az időszakban változott meg a devizapiaci szereplők gondolkodása a forintról? A válasz sokkal egyszerűbb, mint gondolnánk. A devizapiaci árfolyammozgatások során általában megfigyelhető, hogy egy bizonyos idő után a piaci résztvevők "elfáradnak" az ugyanabban az irányban meneteléstől. Ám egy bizonyos idő után és egy bizonyos árfolyamnál, amelyet előre megmondani sohasem lehet, de feltétel, hogy többedszerre próbálkozzanak az áttörésével, "elfáradnak". Megáll a hajsza, néhány hétig, hónapig helyben járás van, majd a változás pánikszerűen megindul a másik irányba.

Nem valószínű, hogy a forint árfolyama huzamosabb ideig 253-254 alatt maradna.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurójegyzések

2004. 03. 12.

HUF- kamat %

Repokamatok %

BUBOR %

Állampapír-hozam %

EUR/HUF
FWD

USD/HUF
FWD

passzív

aktív

Overnight

12,70

11,50

13,50

12,83

-

-

-

1 hét

12,65

-

-

12,68

-

253,55

205,45

2 hét

12,60

12,50

-

12,64

-

254,10

205,90

1 hónap

12,55

-

12,54

-

255,30

207,00

2 hónap

12,45

-

-

12,37

-

257,60

208,95

3 hónap

12,15

-

-

12,20

12,02

259,85

210,90

6 hónap

11,85

-

-

11,98

11,88

266,70

216,80

1 év

11,65

-

-

11,58

11,55

280,40

228,60

2 év

-

-

-

-

-

-

-

3 év

-

-

-

-

9,97

-

-

5 év

-

-

-

-

9,04

-

-

10 év

-

-

-

-

7,96

-

-

15 év

-

-

-

-

7,68

-

-A

A hírek a devizakamatokról a változatlanságot sugallják. A főbb devizák kamatai ebben az időszakban alig mozdultak a meglehetősen alacsony szintekről. Ugyanakkor mind az infláció, mind a gazdasági növekedés mérsékelt Európában és a tengerentúlon is, holott az alacsony kamatok befektetésre ösztönöznének. Elemzők szerint az egyszázalékos Fed-alapkamat akár 2005-ig is változatlan maradhat. Az európai alapkamat hasonló kilátások elé néz: marad a két százalékon. A vártnál gyengébb munkanélküliségi adatok, a terrorfenyegetettség miatt továbbra is ingatag lábakon áll az amerikai gazdasági növekedés.

British Bankers Association bankközi kamatai (libor)

2004. március 12-én

USD

GBP

CAD

CHF

JPY

EUR

1 hónap

1,09000

4,11500

2,31000

0,23000

0,03875

2,05313

2 hónap

1,10000

4,18875

2,27167

0,25000

0,04475

2,05388

3 hónap

1,11000

4,27625

2,25000

0,26333

0,05125

2,05538

6 hónap

1,15000

4,40625

2,20667

0,35000

0,06450

2,06000

9 hónap

1,21125

4,50125

2,18333

0,47833

0,07675

2,06300

12 hónap

1,30625

4,58625

2,21333

0,62000

0,09000

2,08750

Forrás: MONEYLINE

A vizsgált egy hónap utolsó napjainak tőzsdei történéseit a madridi merényletsorozat határozta meg. A nyugat-európai börzék indexei mind estek, igaz, az ezt követő napokban ismét magukra találtak. A Budapesti Értéktőzsde mutatója a korábbi történelmi csúcsot megközelítő értékek körül mozog, meglehetősen volatilis részvényárfolyamokkal.

A szója ára megközelítette a tíz dollárt. Érdekességként érdemes megemlíteni, hogy ez nem mindennapos esemény, mert az elmúlt évtizedekben nem sokszor érte el ezt az árat. A nyersolaj hordónkénti ára harminc dollár fölött tanyázik, s néhány hónapra előre a mostanihoz hasonló árat várnak a kereskedők.

A főbb részvénytőzsdék indexei

Febr. 13.-márc. 11.

DJIA
NEW YORK

SPX
NEW YORK

DAX
FRANKFURT

CAC-40
PÁRIZS

NIKKEI
TOKIÓ

BUX
BUDAPEST

nyitó ár

10 696

1152

4121

3674

10 436

9 844

maximum

10 753

1163

4163

3785

11 643

11 029

minimum

10 120

1105

3824

3569

10 413

9 791

záró ár

10 128

1106

3880

3628

11 297

10 475

változás %

-5,31

-3,99

-5,85

-1,25

8,25

6,41

Forrás: MONEYLINE

Az euró árfolyama 1,29-ről egészen 1,22-ig gyengült az amerikai dollárral szemben, míg a jen árfolyama az amerikai devizával szemben 105-ről 112-ig tette ugyanezt. Mindenképpen érdemes megjegyezni, hogy december közepe óta nem volt képes az euró újabb magasságokba törni. Messzemenő következtetéseket ebből még nem lehet levonni, de mindenképpen jelzésértékű. Ami az eurónál is érdekesebb, az az, hogy a dollár az utóbbi egy évben nem erősödött két hét alatt 700 pontot a jennel szemben. Ez akár hosszú távú jengyengülésnek és dollárerősödésnek a kezdete is lehet. Amennyiben elkezdődik, a dollár jennel szembeni erősödése kihathat az euró/dollár árfolyamra is.

Nyersanyagár-változások a főbb árutőzsdéken

Febr. 13.-márc. 11.

NYERSOLAJ
NEW YORK
USD/barrel

ARANY
NEW YORK
USD/uncia

KUKORICA
CHICAGO
cent/bushel

BÚZA
CHICAGO
cent/bushel

SZÓJA
CHICAGO
cent/bushel

KÁVÉ
NEW YORK
USD/lb

nyitó ár

33,96

413,3

281,0

386,5

820,0

76,00

maximum

37,51

418,0

306,0

404,0

976,0

77,75

minimum

33,46

388,0

278,0

360,0

815,0

70,50

záró ár

36,78

401,0

299,0

361,0

944,0

76,45

változás %

8,30

-2,98

6,41

-6,60

15,12

0,59

Forrás: MONEYLINE

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2004. április 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére