Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2003. november 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 67. számában (2003. november 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás
Az alábbi táblázatokkal, illetve grafikonnal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket, a kamatokat és a nyersanyagárakat tájékoztató jelleggel közöljük.

A forint árfolyama az elmúlt időszakban, vagyis szeptember közepétől október közepéig 252 és 258 között helyezkedett el az euróval szemben. Az időszak elején folytatódott a július közepétől elindult forinterősödés, és ez a hullám terelte a forintot a 252-es szintek felé. Október közepére azonban elfogyott a forint "ereje", és pár nap alatt 4-5 pontot gyengült, annak ellenére, hogy a szeptemberi inflációs adat (4,7 százalék) igen kedvezőnek mondható.

Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon

 

USD/HUF a bankközi devizapiacon

MNB devizaárfolyamai

2003. szeptember

legmagasabb

legalacsonyabb

záró

EUR/HUF

USD/HUF

15.

227,89

224,83

225,44

255,25

226,47

16.

228,38

224,76

228,29

254,69

226,41

17.

229,16

226,09

226,74

254,95

228,33

18.

228,40

225,00

227,04

256,70

227,59

19.

227,69

223,66

223,92

255,35

226,64

22.

223,91

221,09

221,78

255,12

222,27

23.

222,55

220,56

221,56

254,74

221,65

24.

222,31

219,95

220,27

253,65

221,05

25.

221,94

219,55

220,99

253,95

221,23

26.

222,70

220,80

221,88

254,70

221,96

29.

223,29

219,11

219,89

253,92

222,68

30.

219,29

214,74

217,78

254,61

218,23

2003. október

01.

218,55

215,50

217,26

253,96

217,49

02.

217,57

215,48

217,23

253,41

215,91

03.

219,17

216,35

218,86

253,68

216,75

06.

219,47

215,90

216,59

253,55

218,79

07.

216,73

214,70

215,69

253,85

215,35

08.

215,80

214,19

215,05

254,07

215,08

09.

216,86

213,63

216,70

253,47

214,01

10.

216,85

214,73

215,50

253,66

216,32

13.

221,15

215,06

219,49

255,38

218,97

14.

221,35

217,91

218,15

255,44

219,70

A jelenlegi ismeretekből az vetíthető előre, hogy a forint árfolyama a 250/252-es szinteket nagyon nehezen fogja áttörni az euróval szemben, s az árfolyam középtávon valahol 250/252 és 258/260 között fog elhelyezkedni.

A forint mozgásában nagyobb hullámok, 4-5 forintos elmozdulások is várhatóak, attól függően, hogy éppen mi mozgatja az üzletelőket. A nyereségvágy-e, amelyet a forint és az euró között fennálló kamatkülönbözet kihasználásával érhet el a befektető, vagy az a félelem, amely a magyar gazdasági és politikai helyzet instabilitásából táplálkozik. A forint erősödni fog, amikor az előbbi uralja a piacot, és gyengülni, amikor a félelem erősödik. A tapasztalatok azonban azt mutatják, hogy a nyereségvágy általában győzedelmeskedik a félelem felett.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurójegyzések

2003. 10. 14.

HUF- kamat %

Repokamatok %

BUBOR %

Állampapír- hozam %

EUR/HUF
FWD

USD/HUF
FWD

passzív

aktív

Overnight

10,00

8,50

10,50

9,81

-

-

-

1 hét

9,75

-

-

9,68

-

255,35

215,40

2 hét

9,70

9,50

-

9,62

-

255,70

215,80

1 hónap

9,65

 

-

9,58

-

256,60

216,85

2 hónap

9,60

-

-

-

-

258,20

218,50

3 hónap

9,45

-

-

9,39

9,34

259,75

220,00

6 hónap

9,10

-

-

9,16

9,23

263,85

224,00

1 év

8,65

-

-

8,65

8,82

272,00

231,00

2 év

-

-

-

-

-

-

-

3 év

-

-

-

-

8,19

-

-

5 év

-

-

-

-

7,76

-

-

10 év

-

-

-

-

7,12

-

-

15 év

-

-

-

-

7,03

-

-

Nagyon valószínű, hogy a Magyar Nemzeti Bank által meghatározott irányadó repokamatok a közeli jövőben nem változnak. Az MNB által követett kamatpolitikából az olvasható ki, hogy a forint helyzetét a devizapiacokon instabilnak tartja, fél egy esetleges forintgyengüléstől, ami az inflációra negatív hatással lenne. Éppen ezért magasan tartja a kamatot, felkínálva a lehetőséget a forint vásárlására, a kamatnyereség elérése érdekében.

A főbb devizák kamatai változatlanok maradtak az elmúlt időszakban, s a kamattrend megváltozása sem várható. Nem valószínű, hogy akár Európában, akár az Egyesült Államokban, akár Japánban a közeli jövőben megváltozik a gazdasági környezet, és ennek megfelelően elkezdenék a kamatokat emelni.

A British Bankers Association bankközi kamatai (libor)

2003. október 14-én

USD

GBP

CAD

CHF

JPY

EUR

1 hónap

1,12000

3,62188

2,75000

0,24000

0,04500

2,13082

2 hónap

1,13000

3,68750

2,74750

0,25833

0,04625

2,14096

3 hónap

1,15625

3,75000

2,74853

0,27500

0,05625

2,16972

6 hónap

1,19000

3,91750

2,74917

0,32333

0,07250

2,19634

9 hónap

1,26000

4,09375

2,77667

0,36000

0,08125

2,25869

12 hónap

1,37813

4,26625

2,83333

0,40500

0,09138

2,34335

Forrás: MONEYLINE

A tőzsdeindexek némileg emelkedtek, ami inkább az alacsony kamatoknak köszönhető, mint a gazdasági teljesítményeknek.

A budapesti tőzsdeindex (BUX) emelkedése kiugróan magas volt az elmúlt hónap során az európai és tengerentúli társaihoz viszonyítva. A szárnyalást túlnyomórészt a "blue chip" társaságok papírjainak erősödése váltotta ki.

A szója ára erőteljesen emelkedett mind szeptemberben, mind októberben, utoljára 1997-ben volt ezen a szinten. Az erősödés annak köszönhető, hogy a szójakészletek rendkívül alacsonyak a világban. A további áralakulást jelentősen befolyásolhatja a brazil termés milyensége, extrém esetben nem elképzelhetetlen a 10 dolláros árfolyam sem. Az olaj áralakulásában nehezen rajzolódik ki egyértelmű trend, hosszabb távon csökkenésre "fogadnak" az elemzők.

Az euró árfolyama szeptember közepétől október közepéig szinte folyamatosan erősödött a dollárral szemben. Az erősödés mértéke 1,13-tól egészen 1,185-ig tartott, ahol aztán valamelyest megállt.

A főbb részvénytőzsdék indexei

Szept. 15.- okt. 14.

DJIA
NEW YORK

SPX
NEW YORK

DAX
FRANKFURT

CAC-40
PÁRIZS

NIKKEI
TOKIÓ

BUX
BUDAPEST

nyitó ár

9471

1018

3512

3336

10786

9162

maximum

9812

1049

3623

3423

11 160

9959

minimum

9230

990

3202

3110

10 148

8929

záró ár

9812

1049

3538

3344

10 966

9914

változás %

3,60

3,05

0,74

0,24

1,67

8,21

Forrás: MONEYLINE

Az euró korrekciója, ami 1,18/1,19-ről indult el júniusban és 1,08-ig tartott, befejeződni látszik. Az európai deviza töretlenül erősödik szeptember eleje óta. A hónap kérdése úgy hangzik, vajon az eurónak sikerül-e áttörni a júniusi 1,19-es csúcsot, és tovább erősödnie, vagy "elfáradt a nagy menetelésben", és az év hátralevő részében 1,08 és 1,18 között marad. Egyértelmű válasz erre nem adható. Azonban jelen pillanatban nagyobb az esély az áttörésre, vagyis az euró további erősödésére.

Nyersanyagár-változások a főbb árutőzsdéken

szept. 15.- okt. 14.

NYERSOLAJ
NEW YORK
USD/barrel

ARANY
NEW YORK
USD/uncia

KUKORICA
CHICAGO
cent/bushel

BÚZA
CHICAGO
cent/bushel

SZÓJA
CHICAGO
cent/bushel

KÁVÉ
NEW YORK
USD/lb

             

maximum

32,60

394,8

228,0

367,0

745,0

69,20

minimum

26,72

367,0

215,5

324,0

609,0

60,30

záró ár

31,93

376,2

218,5

325,0

741,0

61,45

változás %

12,83

-0,11

-4,17

-7,14

19,13

-10,68

Forrás: MONEYLINE

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2003. november 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére