Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2003. október 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 66. számában (2003. október 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás
Az alábbi táblázatokkal, illetve grafikonnal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket, a kamatokat és a nyersanyagárakat tájékoztató jelleggel közöljük.

A forint árfolyama az euróval szemben 261 és 255 között helyezkedett el augusztus közepétől szeptember közepéig. A nyár derekán kialakult folyamat nem szakadt meg, és a forint ebben az időszakban is hétről hétre folyamatosan erősödött. Augusztus közepén 261 forintot kellett fizetni egy euróért a bankközi devizapiacon, szeptember közepén már csak 255-öt.

A forint árfolyamát befolyásoló gazdasági tényezők közül nem mindegyik indokolja a forint erősödését. A magyar gazdaság ugyanis megbillent. Hogy ez az egyensúlytalanság mennyire jelentős, és a helyreállítás mennyi időt vesz igénybe, egyelőre nem tudni. Szükség van (lenne) a gazdasági és a politikai vezetők egyensúlyérzékére, hogy megfelelő összhangot teremtsenek a társadalmi nyomás, a gazdasági racionalitás, az európai előírások és a politikai életben maradás között. A feladat sokrétű, és szerencse nélkül szinte kivitelezhetetlen. Valószínűleg a következő években nehezen áll helyre az egyensúly, és valamelyik tényezőt a többi érdekében "beáldozzák".

Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon

 

USD/HUF a bankközi devizapiacon

MNB devizaárfolyamai

2003. augusztus

legmagasabb

legalacsonyabb

záró

EUR/HUF

USD/HUF

15.

232,09

230,36

231,00

260,65

231,44

18.

234,11

230,14

233,51

260,45

232,07

19.

235,41

232,60

233,04

260,38

234,39

20.

234,31

232,35

233,30

260,38

234,39

21.

236,98

233,60

235,62

258,82

235,14

22.

237,28

234,54

236,01

257,74

235,85

25.

236,85

231,20

236,02

256,74

235,39

26.

237,79

235,09

236,20

256,76

236,43

27.

237,26

234,88

236,29

257,54

236,43

28.

237,74

234,87

235,89

256,65

236,09

29.

237,25

233,65

234,33

257,16

235,78

2003. szeptember

01.

235,05

233,35

234,64

257,22

234,24

02.

237,78

234,90

237,16

257,69

237,13

03.

238,85

235,79

236,35

256,74

237,63

04.

237,22

233,82

233,87

256,13

236,39

05.

234,97

231,20

231,89

255,76

233,63

08.

232,08

229,40

231,23

256,42

231,68

09.

231,37

228,06

228,32

255,76

230,23

10.

229,77

227,65

229,26

256,45

229,26

11.

229,67

226,13

228,46

256,27

228,24

12.

230,14

224,68

225,69

255,15

228,40

A forintkamatok nem változtak jelentősen augusztus közepe óta. A repokamatok meglehetősen állandónak tűnnek. Egyelőre annak ellenére sem csökkentette a Magyar Nemzeti Bank az irányadó repokamatokat, hogy a forint árfolyama megnyugodni látszik, és fokozatosan halad lefelé az intervenciós sáv erősebbik oldalán. A forint árfolyamának az alakulása akár indokolhatná is a repokamatok csökkentését, hiszen azokat azért emelték meg, hogy a forint árfolyamát megvédjék a további gyengüléstől. Valószínűleg a döntéshozók még nincsenek meggyőződve arról, hogy a forint árfolyama megfelelően stabil, és ezért kivárnak.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurójegyzések

2003. 09. 12.

HUF- kamat %

Repokamatok %

BUBOR %

Állampapír- hozam %

EUR/HUF
FWD

USD/HUF
FWD

passzív

aktív

Overnight

9,70

8,50

10,50

9,61

-

-

-

1 hét

9,60

-

-

9,67

-

255,35

227,40

2 hét

9,55

9,50

-

9,66

-

255,70

227,80

1 hónap

9,50

 

-

9,60

-

256,60

228,85

2 hónap

9,45

-

-

-

-

258,20

230,50

3 hónap

9,40

-

-

9,50

9,19

259,75

232,00

6 hónap

9,35

-

-

9,30

9,15

263,85

236,00

1 év

9,00

-

-

8,86

8,82

272,00

243,00

2 év

-

-

-

-

-

-

-

3 év

-

-

-

-

8,00

-

-

5 év

-

-

-

-

7,77

-

-

10 év

-

-

-

-

7,14

-

-

15 év

-

-

-

-

7,04

-

-

A nemzetközi tőzsdék indexei némileg erősödtek augusztus közepétől szeptember közepéig, az erősödés azonban elenyészőnek mondható. A nyár eleje óta lényegében stagnálnak a tőzsdeindexek, nem képesek tovább emelkedni, bár mindenképpen figyelemre méltó, hogy mindvégig pozitív tartományban maradtak az indexek. Az ilyesminek többnyire az a vége, hogy elfáradnak a folyamatos kísérletezésben, és pár hónap múltán elindulnak az ellenkező irányba.

A főbb devizák kamatai nem változtak az elmúlt időszakban, és az elemzők szerint nem látszik olyan ok, ami miatt komolyabb változásra kellene számítani az elkövetkező hónapokban.

A British Bankers Association bankközi kamatai (libor)

2003. szeptember 12-én

USD

GBP

CAD

CHF

JPY

EUR

  1 hónap

1,12000

3,65250

2,80833

0,24000

0,04438

2,15414

  2 hónap

1,13000

3,67844

2,80833

0,25833

0,05000

2,16985

  3 hónap

1,14000

3,68656

2,81000

0,27500

0,05500

2,18011

  6 hónap

1,18000

3,77391

2,81000

0,32333

0,07175

2,21725

  9 hónap

1,24000

3,89000

2,84167

0,36000

0,08425

2,25742

 12 hónap

1,34000

4,01500

2,91833

0,40500

0,09438

2,32814

Forrás: MONEYLINE

Az utóbbi időben - hangsúlyozva, hogy egyelőre - ezt erősítették meg mind a szakértők, mind a Fed, illetve az Európai Központi Bank vezetői is.

Az áruk piaca változatosan alakult, hiszen míg a kávé és a szója ára több mint tíz százalékkal emelkedett, addig az olajé és a búzáé jelentősen csökkent. A szója áremelkedése annak köszönhető, hogy a kedvező amerikai termés ellenére a piaci résztvevők tartanak attól, hogy a készletek alacsony volta miatt akár a közeli jövőben hiány lesz szójából.

A főbb részvénytőzsdék indexei

Aug. 14.- szept. 12.

DJIA
NEW YORK

SPX
NEW YORK

DAX
FRANKFURT

CAC-40
PÁRIZS

NIKKEI
TOKIÓ

BUX
BUDAPEST

nyitó ár

9310

990

3449

3266

9 945

8352

maximum

9609

1032

3676

3435

10 927

9395

minimum

9233

983

3434

3249

9 854

8248

záró ár

9471

1018

3508

3322

10 546

9146

változás %

1,73

2,83

1,71

1,71

6,04

9,51

Forrás: MONEYLINE

Az amerikai dollár augusztus közepén erősödni kezdett, aminek következtében az EUR/USD árfolyama 1,08-ig zuhant, majd szeptember elejétől egészen szeptember közepéig gyengült a dollár, aminek eredményeképpen 1,13-ig emelkedett az árfolyam. A dollár erősödését a múlt év novembere óta tartó euródominancia korrekciójának foghatjuk fel. Az 1,08-as árfolyam megközelítőleg a 0,9680 (a tavaly novemberi) és az 1,1920 (az idei májusi) árfolyam középértéke. Ez egy erős technikai pont, amely könnyedén megállíthatja az euró gyengülését, ahogy ezt tette szeptemberben. Ha az 1,08-as szinten nem képes megmaradni az EUR/USD árfolyama, akkor minden bizonnyal elmarad az euró őszi erősödése.

Nyersanyagár-változások a főbb árutőzsdéken

Aug. 15.- szept. 12.

NYERSOLAJ NEW YORK USD/barrel

ARANY NEW YORK USD/uncia

KUKORICA CHICAGO cent/bushel

BÚZA CHICAGO cent/bushel

SZÓJA CHICAGO cent/bushel

KÁVÉ NEW YORK USD/lb

nyitó ár

31,20

367,30

228,50

383,00

547,00

60,40

maximum

32,40

384,80

247,00

399,00

630,00

72,80

minimum

27,85

357,30

227,00

348,00

541,50

59,40

záró ár

28,27

379,90

228,00

351,50

623,00

70,15

változás %

-9,39

3,43

-0,22

-8,22

13,89

16,14

Forrás: MONEYLINE

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2003. október 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére