Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2003. július 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 63. számában (2003. július 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás
Az alábbi táblázatokkal, illetve grafikonnal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket, a kamatokat és a nyersanyagárakat tájékoztató jelleggel közöljük.

Változatosan alakult a forint árfolyama az intervenciós sávon belül május végétől június közepéig. Május végén elkezdett gyengülni a forint. Számokban kifejezve: 245-ről 254-ig emelkedett az EUR/HUF árfolyama. Ezen a szinten érte a forintot a Magyar Nemzeti Banknak (MNB) a kormánnyal egyetértésben meghozott döntése, miszerint az intervenciós sávot eltolják felfelé, vagyis több mint két százalékkal leértékelik a forintot. (Az új sáv alsó szintje 240 lett.) A forint egészen 270-ig gyengyült, majd a hónap közepére 260 körül stabilizálódott.

Gazdaságilag indokolható az MNB döntése, mint ahogy minden gazdasági döntés alátámasztására lehet találni észérveket. Az eddig stabilnak vélt intervenciós sáv elmozdult, ami azzal a következménnyel járhat, hogy a gazdaság résztvevői érzékenyebben fognak a hírekre reagálni, vagyis a forint árfolyama mozgékonyabb lehet a következő időszakokban. Ennek a jó oldala, hogy az exportőr vállalatoknak nagyobb lesz a mozgásterük a megfelelő árfolyam kiválasztásához. A kedvezőtlen oldala az esetleges túlzott instabilitás.

Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon

 

USD/HUF a bankközi devizapiacon

MNB devizaárfolyamai

2003. május

legmagasabb

legalacsonyabb

záró

EUR/HUF

USD/HUF

15.

215,02

211,42

215,00

244,80

213,22

16.

215,23

211,36

211,36

245,13

214,59

19.

211,34

208,81

210,65

245,20

214,59

20.

211,23

209,43

210,00

245,05

211,10

21.

211,29

208,92

211,29

246,25

210,13

22.

211,67

209,35

210,35

245,79

210,58

23.

211,03

207,86

207,91

246,24

208,80

26.

208,38

206,89

207,02

245,92

208,18

27.

208,13

206,04

208,06

245,80

206,61

28.

210,86

207,52

209,96

246,11

208,73

29.

215,82

209,09

209,65

252,27

215,47

30.

212,32

209,10

211,80

249,38

210,79

2003. június

02.

218,08

212,02

216,10

249,83

213,84

03.

218,30

214,77

216,73

253,85

215,66

04.

230,25

215,89

228,90

256,41

218,61

05.

239,79

219,96

223,63

268,59

230,02

06.

225,62

219,67

222,01

262,35

220,91

09.

223,60

220,34

223,35

262,35

220,91

10.

225,70

220,54

221,67

264,20

225,54

11.

223,64

218,41

219,27

257,93

219,95

12.

220,80

217,95

219,86

257,99

219,45

Érdemes megemlíteni, hogy a sáv megemeléséről a hír minden bizonnyal kiszivárgott, vagy túlontúl jó szimatú spekulánsok léptek akcióba. Tudniillik szakmailag semmi sem indokolja azt az emelkedést (245-ről 254-re), ami még a hír közreadása előtt bekövetkezett.

A leértékelést követően, a túlzott forintgyengülést megakadályozandó a Magyar Nemzeti Bank 100, majd 200 bázisponttal emelte az irányadó repokamatokat. Ennek megfelelően emelkedtek a bankközi forintkamatok és a rövidebb lejáratú magyar állampapírok hozamai.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurójegyzések

2003. 06. 12.

HUF- kamat %

Repokamatok %

BUBOR %

Állampapír- hozam %

EUR/HUF
FWD

USD/HUF
FWD

passzív

aktív

Overnight

6,70

6,50 (8,50)*

8,50 (10,50)*

6,61

-

-

-

1 hét

7,00

-

-

7,16

-

260,20

221,25

2 hét

7,10

7,50 (9,50)*

-

7,46

-

260,45

221,50

1 hónap

7,20

 

-

7,49

-

261,00

222,10

2 hónap

7,25

-

-

-

-

262,10

223,20

3 hónap

7,20

-

-

7,33

7,14

263,20

224,30

6 hónap

7,15

-

-

7,25

7,08

266,50

228,00

1 év

7,10

-

-

7,11

7,01

273,00

234,50

2 év

-

-

-

-

-

-

-

3 év

-

-

-

-

6,98

-

-

5 év

-

-

-

-

6,54

-

-

10 év

-

-

-

-

6,11

-

-

15 év

-

-

-

-

6,12

-

-

*Lapzártánk után, 06.19-én végrehajtott kamatemelés

Valószínűleg 1-2 hónapon belül 250 körül stabilizálódik a forint.

Az Európai Központi Bank 50 bázisponttal csökkentette az irányadó kamatát. Az indoklás most sem hangzott másképpen, mint az elmúlt években: alacsony infláció, alacsony gazdasági növekedés, magas munkanélküliség. Egyrészt ezen próbál segíteni az EKB a kamatok csökkentésével, másrészt megpróbálja az euró erősödését lefékezni.

A jelentősebb tőzsdeindexek 5-10 százalékkal emelkedtek az elmúlt időszakban, részben az alacsony kamatoknak köszönhetően. A magasabb hozam eléréséért a megtakarítók jobban kockáztatnak és nagyobb arányban vásárolnak részvényt. Az amerikai tőzsdeindex-javulás annak tulajdonítható, hogy éppen a szokásos hullámzás felfelé ívelő ágába kerültek a tőzsdék.

A British Bankers Association bankközi kamatai (libor)

2003. június 12-én

 

USD

GBP

DEM

CHF

JPY

EUR

1 hónap

1,18000

3,69188

3,29167

0,24500

0,04563

2,18316

2 hónap

1,13875

3,66266

3,29333

0,27500

0,04988

2,16985

3 hónap

1,11875

3,65266

3,28833

0,29667

0,05788

2,15059

6 hónap

1,06000

3,57688

3,18000

0,34667

0,07200

2,07442

9 hónap

1,04625

3,54625

3,10500

0,38167

0,08750

2,01865

12 hónap

1,05000

3,51750

3,08500

0,44333

0,09063

1,98330

Forrás: MONEYLINE

A nyersanyagpiacokon legszembetűnőbb az olaj árának emelkedése volt. Ennek legfőbb oka a változatlanul fennálló iraki, illetve közel-keleti politikai bizonytalanság. Ugyanakkor szakmai körökben mindinkább erőre kap az a félelem, hogy a dél-iraki olajmezőkön újrainduló kitermelés komolyabb árcsökkenést okoz majd az olajpiacon. A szójaárak a júliusi és az augusztusi időjárás alakulásától függően rendkívül volatilissé válhatnak, míg a kávéárak a megszokott sávban ingadoztak az elmúlt hónap során.

A főbb részvénytőzsdék indexei

máj. 15.- jún. 12.

DJIA
NEW YORK

DAX
FRANKFURT

CAC-40
PÁRIZS

FTSE
LONDON

HANG-SENG
HONGKONG

BUX
BUDAPEST

nyitó ár

8,649

939

2,926

2,964

8,210

8,178

maximum

9,236

1,007

3,253

3,170

9,002

8,541

minimum

8,416

912

2,769

2,814

7,962

7,894

záró ár

9,196

998

3,219

3,152

8,918

8,120

változás %

6,32

6,28

10,01

6,34

8,62

-0,71

Forrás: MONEYLINE

Az euró árfolyama újabb magasságokba tört május 27-én. Az árfolyam egészen 1,1934-ig emelkedett az amerikai dollárral szemben. Az euró 2002 elején kezdődött erősödése töretlenül folytatódik. Azóta lényegében nem volt jelentősebb korrekció. Bizonyos kiigazítás a közeli jövőben várható. Arra lehet számítani, hogy az euró 1-2 hónapig gyengül, és a gyengülés mértéke nem lesz kevesebb, mint 700-800 pont, vagyis 1,19-ről 1,11-1,12-ig. Ez azonban nem jelenti azt, hogy az euró erősödésének, mint hosszú távú trendnek, vége szakad, de "menet közben" mind gyengülésre, mind erősödésre van esély.

Nyersanyagár-változások a főbb árutőzsdéken

máj. 15.- jún. 12.

NYERSOLAJ
NEW YORK
USD/barrel

ARANY
NEW YORK
USD/uncia

KUKORICA
CHICAGO cent/bushel

BÚZA CHICAGO cent/bushel

SZÓJA CHICAGO cent/bushel

KÁVÉ NEW YORK USD/lb

nyitó ár

29,21

352,5

252,0

331,5

647,0

65,60

maximum

32,50

374,0

257,0

346,0

658,0

67,75

minimum

28,02

351,0

235,0

311,0

610,0

58,10

záró ár

31,51

354,0

247,0

337,0

624,0

61,35

változás %

7,87

0,43

-1,98

1,66

-3,55

-6,48

Forrás: MONEYLINE

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2003. július 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére