Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2003. január 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 57. számában (2003. január 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás
A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

A forint árfolyama az elmúlt időszakban, vagyis november közepétől december közepéig soha nem látott mértékig erősödött az euróval szemben. Az EUR/HUF árfolyama 235,5 és 238 között helyezkedett. A Magyar Nemzeti Bank által meghatározott intervenciós sáv alján, a forint szempontjából a sáv legerősebb területein mozgott az egész időszakban. A volatilitás csekély volt.

A forint árfolyamát az tartja ilyen erősen, hogy a forint és az euró között fennálló kamatkülönbözetet a külföldi befektetők kihasználják, és jelentős mértékben vásárolnak magyar állampapírt, amihez forintra van szükségük. A forintkamatok csökkentése, az euró és az amerikai dollár kamatainak a megközelítése jelentősen csökkenthetné a forint iránti keresletet. A jegybank szerint azonban a forintkamatokat az infláció miatt szükséges ilyen magasan tartani. Míg a forintkamatok mértékéről jól megalapozott vélemények és ellenvélemények hangzanak el mindkét oldalról, addig a forint erősödése rendkívül kedvezőtlen helyzetbe hozta a magyar exportőröket.

Az Európai Központi Bank ötven bázisponttal csökkentette az euró irányadó kamatát. Az Európai Központi Bank kamatcsökkentése mögött az egyre erősödő euró, valamint a dollár és az euró között egyre növekvő kamatkülönbözet áll.

Az Egyesült Államokban a gazdasági növekedés nem az elképzelteknek megfelelően alakul. Az infláció és a munkanélküliség egyaránt alacsony az Egyesült Államokban, így jelen pillanatban semmi sem indokolja a kamatpolitika megváltoztatását.

Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon

2002. november

EUR/HUF a bankközi devizapiacon

MNB devizaárfolyamai

legmagasabb

legalacsonyabb

záró

EUR/HUF

USD/HUF

13.

237,48

234,66

236,67

238,83

236,68

14.

237,56

235,61

236,46

238,19

236,46

15.

238,02

235,65

235,65

237,40

236,38

18.

236,01

234,17

234,36

237,20

235,01

19.

236,64

233,13

236,23

236,53

233,59

20.

237,92

235,71

237,25

237,45

237,00

21.

238,00

236,22

236,48

237,80

237,33

22.

237,99

235,85

237,72

237,10

236,53

25.

239,76

237,65

238,23

236,95

238,14

26.

239,11

237,17

237,93

236,12

238,31

27.

239,41

237,85

239,20

236,65

238,61

28.

239,90

237,81

239,03

237,37

239,09

29.

239,53

237,97

238,34

237,48

239,01

2002. december

02.

241,12

237,98

238,43

237,08

238,75

03.

239,21

237,27

237,58

237,50

238,36

04.

238,67

236,23

236,62

237,29

236,98

05.

237,75

234,80

236,01

236,51

236,53

06.

236,58

233,70

234,29

236,55

236,17

09.

234,82

233,49

233,90

236,74

234,16

10.

234,75

233,02

234,61

236,32

233,26

11.

235,01

232,94

233,86

236,35

234,29

12.

234,13

231,18

231,50

235,82

232,72

Forrás: BRIDGE

Az elmúlt időszakban a világ jelentősebb tőzsdéi kisebb mozgásokkal ugyan, de stagnáltak. A részvényindexek változását többek között az olajár-emelkedés, az iraki válsággal kapcsolatos bizonytalanságok okozták.

A Magyar Nemzeti Bank november közepén és december 16-án ötven-ötven bázisponttal csökkentette az irányadó kamatokat. A kamatok mérséklésére az inflációs nyomás csökkenése, illetve a forint túlzott erősödése miatt kerülhetett sor, hangzott a jegybank indoklása. A közelebbi és a távolabbi gazdasági érdekek és célok feszültek egymásnak: a mindenkori versenyképesség és az infláció jövőbeli alakulása. Ha nem sikerül az egyensúlyt megtalálni a gazdasági érdekek között, akkor a következmények nem maradhatnak el. A forintkamatok a jelenlegi gazdasági körülmények között a forint erősödése miatt a tűrőképesség határait súrolják.

Az EUR/USD árfolyama az elmúlt időszakban 0,985 és 1,025 között helyezkedett el.

A British Bankers Association bankközi kamatai (libor) és a főbb részvénytőzsdék indexei

2002. december 12-én

 

USD

GBP

DEM

CHF

JPY

EUR

1 hónap

1,42000

3,96859

2,79000

0,65500

0,05500

2,98584

2 hónap

1,41000

3,99250

2,81333

0,65500

0,05625

2,97564

3 hónap

1,41000

4,00125

2,83167

0,65500

0,06000

2,97007

6 hónap

1,42313

4,02000

2,87333

0,66670

0,07563

2,93407

9 hónap

1,48125

4,05000

2,94500

0,71000

0,08688

2,92000

12 hónap

1,58250

4,11125

3,05333

0,79500

0,09375

2,91557

nov. 14- dec.12.

DJIA
NEW YORK

DAX
FRANKFURT

CAC-40
PÁRIZS

FTSE
LONDON

HANG-SENG
HONGKONG

BUX
BUDAPEST

nyitó ár

8 403

882

3 063

3 023

8 428

7 525

maximum

9 043

954

3 476

3 393

9 320

8 501

minimum

8 403

882

3 035

2 996

8 246

8 147

záró ár

8 538

901

3 111

3 137

8 496

7 807

változás %

1,610

2,15

1,570

3,770

0,810

3,750

Forrás: BRIDGE

Az eurónak először sikerült tartósan a paritás fölött maradnia, vagyis egy euróért több mint egy dollárt fizettek. Az elmúlt hónapokban a devizapiacokon megváltozott a hangulat. A bizalom az euró iránt már nemcsak szavakban nyilvánul meg, hanem tettekben is. Senki sem lenne meglepődve, ha 2003 az euró éve lenne. A dolláron egyelőre az állandósult háborús veszély sem segít, és az alacsony dollárkamatok sem teszik vonzóvá a befektetők számára. Ennek ellenére a devizapiacokon egyetlen devizáról sem szabad végérvényes megállapításokat tenni.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurójegyzések

2002. 12. 12.

HUF- kamat %

Repokamatok* %

BUBOR %

Állampapír- hozam %

EUR/HUF
FWD

USD/HUF
FWD

passzív

aktív

Overnight

9,35

7,50

9,50

9,50

-

-

-

1 hét

9,50

-

-

9,43

-

236,30

230,35

2 hét

9,40

8,50

-

9,26

-

236,55

230,75

1 hónap

9,15

 

-

9,10

-

238,10

231,60

2 hónap

8,70

-

-

-

-

239,40

233,20

3 hónap

8,40

-

-

8,69

8,20

210,60

234,80

6 hónap

8,10

-

-

8,31

8,16

244,25

239,55

1 év

7,80

-

-

7,87

7,90

251,50

249,10

2 év

-

-

-

-

-

-

-

3 év

-

-

-

-

7,45

-

-

5 év

-

-

-

-

7,05

-

-

10 év

-

-

-

-

6,48

-

-

15 év

-

-

-

-

6,45

-

-

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2003. január 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére