Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2002. szeptember 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 53. számában (2002. szeptember 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás
A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

A forint árfolyama az elmúlt időszakban, vagyis július közepétől augusztus közepéig konszolidálódott. A forint gyengülése nem volt hosszú életű. Amilyen gyorsan és erősen gyengült a forint a 253-as szintig, olyan hirtelen erősödött vissza a jól "megszokott" 244-es szintre. Az elmúlt időszakban 243 és 246 között helyezkedett el a forint árfolyama az euróval szemben.

A forint visszaerősödésének a legfőbb oka, hogy a kamatkülönbözet a forint és az euró között továbbra is jelentős. Az utóbbi hónapok forintos kamatemelkedései pedig még tovább növelték a különbséget. A külföldi befektetők a magyar állampapírok megvásárlásánál lényegében csak arra vártak, hogy mikor tetőzhetnek a forintkamatok. A jelenlegi forintkamatok további emelkedése egyelőre nem várható. Másrészről a külföldi befektetők megfelelő devizaeladási szintet kerestek. Az elmúlt hónapok tapasztalatai alapján a 250/253-as EUR/ HUF szint igen kedvezőnek tűnik a deviza eladására és a forint megvásárlására.

Nincsenek egyelőre racionális okai, de az elmúlt évek tapasztalatai azt mutatják, hogy az ősszel a forint árfolyama rövid időre ismét elszakadhat a 244-es szintről, és gyengülhet a 250-es szintek felé.

Az elemzők körében az augusztusi slágertéma az, hogy a FED, az Egyesült Államok központi bankja kamatot akar csökkenteni. Az indoklás között a gazdaság gyenge teljesítménye is szerepel. A valós ok inkább a tőzsdék több éve nem látott mélyrepülése lehet. Az amerikai gazdaság sokkal jelentősebb mértékben függ a tőzsdéktől mint az európai, így érthető a tengerentúli izgalmi állapot.

Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon

2002. július

USD/HUF a bankközi devizapiacon

MNB devizaárfolyamai

legmagasabb

legalacsonyabb

záró

USD/HUF

EUR/HUF

15.

247,70

244,30

244,94

247,30

246,29

16.

245,93

243,02

245,10

244,52

247,21

17.

245,90

242,16

243,07

243,66

245,95

18.

244,78

242,26

242,58

243,95

245,36

19.

242,56

239,83

241,07

242,10

245,68

22.

243,04

240,83

242,51

242,68

245,35

23.

247,54

243,94

245,48

247,21

244,44

24.

249,05

245,56

246,28

248,81

246,25

25.

245,69

243,13

243,38

244,58

244,73

26.

248,03

243,36

247,47

245,12

245,24

29.

250,04

246,64

249,30

248,24

244,79

30.

249,63

246,45

248,26

248,24

244,25

31.

251,23

246,06

250,92

250,18

245,05

2002. augusztus

1.

252,11

247,97

248,58

251,57

244,93

2.

250,11

246,73

248,44

249,60

246,31

5.

250,03

247,56

248,63

248,33

244,90

6.

253,51

249,00

252,55

252,32

244,09

7.

253,03

250,67

251,12

252,36

244,01

8.

253,08

250,16

252,31

252,15

244,43

9.

252,44

250,01

250,87

251,36

244,40

12.

251,73

248,94

250,20

251,45

244,48

13.

250,64

249,10

250,42

   

A könyvelési csalások, a minden elképzelhető mértéket meghaladó hitelezés, a tőzsdék hanyatlása és ezzel szemben a fogyasztói társadalomban kitermelődött esztelenül költekezés könnyen ellentmondásba kerülhet egymással. A gazdaság nem fogja elbírni a felfokozott társadalmi igényeket. A megoldások keresése folyik, a kiutat egyelőre nem látni.

A forintkamatok az előző hónaphoz képest nem emelkedtek tovább. A gazdasági folyamatok jelenlegi állása szerint újabb éles kamatemelés nem várható, könnyebb kiigazítások azonban elképzelhetőek.

A rövid és középtávú kamatok az elmúlt időszakban, vagyis július közepétől augusztus közepéig valamelyest emelkedtek. Ez igaz mind a bankközi forintkamatokra, mind az állampírok hozamaira. A hosszú távú kamatok lényegében nem mozdultak.

A következő időszakokban - természetesen, ha nem történik valami rendkívüli poltikai és/vagy gazdasági esemény - legfeljebb kis elmozdulások történhetnek a kamatfronton.

A British Bankers Association bankközi kamatai (libor) és a főbb részvénytőzsdék indexei

2002. augusztus 12-én

 

USD

GBP

CAD

CHF

JPY

EUR

1 hónap

1,78000

3,97094

2,77333

0,78500

0,05125

3,37625

2 hónap

1,76750

3,97344

2,80167

0,80333

0,06563

3,37664

3 hónap

1,75000

3,97219

2,82500

0,81500

0,06625

3,38385

6 hónap

1,72000

3,97344

2,89000

0,86667

0,07688

3,39666

9 hónap

1,74000

4,00750

2,91167

0,93330

0,08688

3,40819

12 hónap

1,81938

4,08625

2,96000

1,03667

0,09563

3,43240

július 15.- augusztus 12.

DJIA
NEW YORK

DAX
NEW YORK

CAC-40
FRANKFURT

FTSE
PÁRIZS

HANG-SENG
LONDON

BUX
BUDAPEST

nyitó ár

8 681

921

4 124

3 504

4 247

7 451

maximum

8 796

921

4 142

3 559

4 322

7 527

minimum

7 532

775

3 235

2 898

3625

6 546

záró ár

8 688

903

3 647

3 364

4 221

7 002

változás %

0,080

-1,95

-11,57

-4

-0,61

-6,03

Forrás: BRIDGE

Az euró árfolyama komoly sikereket ért el az elmúlt időszakban. A dollárral szemben 1,02-ig erősödött, vagyis egy euróért több mint egy dollárt adtak. E tény jelentősége azért nagy, mert ilyen legutóbb 2000 elején fordult elő. Az euró árfolyama aztán egészen 0,96-ig konszolidálódott.

Az euró erősödése némileg helyrehozta az európai pénzügyi körök és szakemberek megtépázott önbizalmát. Nagy-Britanniában, Dániában is erősödött azok tábora, akik az eurózónához való csatlakozást szorgalmazzák. Mindkét országban népszavazás dönthet ebben a kérdésben. Egyszer már leszavazták Dániában az eurót, annak ellenére, hogy szinte minden vezető politikai erő támogatta a bevezetését.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurójegyzések

2002. 08. 12.

HUF- kamat %

Repokamatok %

BUBOR %

Állampapírhozam %

EUR/HUF
FWD

USD/HUF
FWD

passzív

aktív

Overnight

9,30

8,00

11,00

9,30

-

-

-

1 hét

9,40

-

-

9,50

-

244,30

250,35

2 hét

9,45

9,50

-

9,52

-

244,60

250,70

1 hónap

9,50

 

-

9,55

-

245,25

251,50

2 hónap

9,55

-

-

-

-

246,45

253,05

3 hónap

9,60

-

-

9,65

9,40

247,70

254,60

6 hónap

9,65

-

-

9,70

9,47

251,40

259,20

1 év

9,70

-

-

9,75

9,52

258,75

268,40

2 év

-

-

-

-

-

-

-

3 év

-

-

-

-

9,10

-

-

5 év

-

-

-

-

8,16

-

-

10 év

-

-

-

-

7,31

-

-

15 év

-

-

-

-

6,98

-

-

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2002. szeptember 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére