Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2002. június 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 50. számában (2002. június 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás
A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

A forint árfolyama az euróval szemben az elmúlt időszakban, vagyis április közepétől május közepéig 240 és 245 között mozgott. Az időszak első felében a forint erősödése a 240-es szinten megállt. (Ez az érték a sáv kiszélesítése óta immár harmadszor bizonyult határnak.)

Erről a szintről a forint szép fokozatosan 244-245-ig gyengült, ahol is a magyar exportőrök jelentős mennyiségű devizát adtak el, így a forintárfolyam ezen a szinten állandósult.

A május végén megalakuló kormánytól egyelőre nem hangzottak el egyértelmű vélemények az árfolyampolitikával kapcsolatban. Hangzottak el ugyan arra utaló nyilatkozatok, hogy a gyengébb forintot támogatnák, de ezek jórészt politikai indíttatásúak voltak, és a piac nem igazán vette komolyan.

Másrészről a forint árfolyamáért nem a mindenkori kormány, hanem az MNB a felelős, s a jegybank rendelkezik azokkal az eszközökkel, amelyekkel befolyásolni képes az árfolyamot. Elemzők szerint az új kormány és az MNB munkájára inkább a kompromisszum-keresés, semmint a feszültségnövelés lesz a jellemző.

Mind a nemzetközi tőzsdék indexei, mind a főbb devizák kamatai stagnáltak az elmúlt időszakban, ez utóbbiak kamatai ugyanott állnak, ahol egy hónapja.

A tőzsdék az elmúlt hónapban rövid kitérőt tettek: az időszak első felében csökkentek a tőzsdeindexek, majd május elejétől fokozatosan visszakapaszkodtak.

Nem várható, hogy a közeli jövőben (2-3 hónap) valamelyik irányba, akár lefelé, akár felfelé trendszerűen elmozdulnak a tőzsdék árfolyamai.

A már értékelhető, több ezer, illetve több száz pontos elmozdulások még váratnak magukra, a trendszerű változások kezdetének időpontja végképp megjósolhatatlan.

Az állampapírok hozamai és a forintkamatok emelkedtek az előző időszakhoz képest, ami a vártnál gyengébb inflációs és költségvetési adatoknak köszönhető. A bankközi pénzpiacon a kamatgörbe élesen irányt váltott. A hosszú távú kamatok, amelyek eddig azonosak vagy alacsonyabbak voltak, mint a rövid távúak, meredeken emelkedtek, és jelenleg egyértelműen nagyobbak, mint a rövid távúak. A piaci résztvevők a forintkamatok növekedésével számolnak. A kamatok esetleges emelkedése a forint árfolyamának gyengülését vonhatja maga után, mivel ez esetben a külföldi befektetők eladják magyar állampapírjaikat, és devizát vásárolnak a befolyt forintért.

Az euró árfolyama az elmúlt hónapban 0,88-ról egészen 0,92-ig erősödött a dollárral szemben. Az erősödés a 0,92-es árfolyamnál megállt, és 0,90-es szinten konszolidálódott. A volatilitás azonban nem csökkent. Azóta az EUR/USD árfolyama naponta jelentősen kileng.

Mindenképpen említésre méltó jelenség, hogy az elmúlt időszakban még az Európai Központi Bank elnökének, Wim Duisenbergnek a beszéde alatt is képes volt erősödni az euró. Eddig ugyanis a bankelnök bármikor elmondta a véleményét az euró árfolyamával kapcsolatosan, a devizapiac azonnal euróeladásokkal reagált.

Technikailag a 0,915-0,920-es EUR/USD szint a meghatározó, tartós áttörése akár a többéves, lefelé tartó trend megváltoztatását eredményezheti.

Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon

 

USD/HUF a bankközi devizapiacon

MNB devizaárfolyamai

2002. április

legmagasabb

legalacsonyabb

záró

USD/HUF

EUR/HUF

16.

274,98

273,06

273,21

274,34

241,50

17.

274,21

271,16

271,16

273,16

242,40

18.

273,02

270,71

270,71

272,30

242,40

19.

272,92

270,51

271,02

271,80

242,17

22.

272,89

270,56

271,90

271,70

241,65

23.

272,73

269,81

269,95

271,21

240,59

24.

271,42

268,89

269,49

270,58

240,65

25.

271,06

268,78

269,67

270,41

242,02

26.

271,99

268,21

268,45

271,90

243,76

29.

269,84

267,64

267,82

268,78

242,84

30.

270,28

267,13

268,70

269,81

243,48

2002. május

1.

270,31

267,23

267,23

269,81

243,48

2.

270,25

266,73

269,31

268,67

243,15

3.

269,82

265,90

266,13

269,64

244,08

6.

267,39

265,27

265,27

266,68

243,93

7.

267,43

264,36

265,50

266,78

244,26

8.

269,36

265,46

268,69

267,86

243,75

9.

269,54

266,75

266,75

268,98

243,67

10.

268,63

265,67

266,36

267,08

243,95

13.

268,23

265,65

266,89

266,91

244,30

14.

271,37

267,57

270,80

269,72

244,42

Forrás: BRIDGE

A British Bankers Association bankközi kamatai (libor) és a főbb részvénytőzsdék indexei

2002. május 15-én

 

USD

GBP

DEM

CHF

JPY

EUR

1 hónap

1,84000

4,01695

2,42833

1,24167

0,06125

3,38000

2 hónap

1,87875

4,09047

2,54167

1,26333

0,06938

3,44000

3 hónap

1,92000

4,15500

2,66267

1,28167

0,07875

3,50000

6 hónap

2,13375

4,37938

2,95333

1,42167

0,09313

3,68088

9 hónap

2,43000

4,62563

3,24333

1,62333

0,09688

3,87063

12 hónap

2,73250

4,86500

3,54500

1,82500

0,10375

4,04200

április 15.- május 15.

DJIA
NEW YORK

DAX
FRANKFURT

CAC-40
PÁRIZS

FTSE
LONDON

HANG-SENG
HONGKONG

BUX
BUDAPEST

nyitó ár

10 189

1111

5194

4487

5160

8711

maximum

10 349

1133

5378

4653

5292

9019

minimum

9 807

1048

4773

4239

5082

8494

záró ár

10 243

1091

5072

4471

5259

8741

változás %

0,530

-1,800

-2,350

-0,360

1,920

0,340

Forrás: TELERATE, A BRIDGE COMPANY

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve márkajegyzések

2002. május 15.

HUF- kamat %

Repokamatok %

BUBOR %

Állampapír- hozam %

EUR/HUF FWD

USD/HUF FWD

passzív

aktív

Overnight

8,40

7,00

10,00

8,45

-

-

-

1 hét

8,45

-

-

8,50

-

244,30

268,40

2 hét

8,40

8,50

-

8,55

-

244,60

268,75

1 hónap

8,50

 

-

8,60

-

245,40

269,65

2 hónap

8,55

-

-

-

-

246,70

271,20

3 hónap

8,60

-

-

8,65

8,56

248,00

272,70

6 hónap

8,65

-

-

 

8,60

252,15

277,50

1 év

8,70

-

-

-

8,61

260,30

287,10

2 év

-

-

-

-

-

-

-

3 év

-

-

-

-

8,43

-

-

5 év

-

-

-

-

7,90

-

-

10 év

-

-

-

-

7,18

-

-

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2002. június 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére