Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2002. február 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 46. számában (2002. február 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás
A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

A forint árfolyama az elmúlt hónap során az euróval szemben 243 és 248 között ingázott. Mindennap mozgott a forint az intervenciós sávon belül, az amplitúdók azonban nem voltak jelentősek. Továbbra is rányomta bélyegét a forint kereskedésére, hogy a magyar állampapírokat szívesen vásárolják a külföldi befektetők, ezért szinte állandónak, folyamatosnak mondható a forintszükségletük. A külföldi állampapír-tulajdonosok kockázata azonban mindenképpen nőtt az utóbbi időben, mert a kamatkülönbözeten elért nyereséget könnyen elviheti az esetleges árfolyamveszteség. Míg lefelé a sáv alja 234 körül van, addig felfelé a mozgástér óriási. Ez mindenképpen azt vetíti előre, hogy ha a forint valamilyen oknál fogva meggyengül, akkor várhatóan - félve az árfolyamveszteségtől - a külföldi befektetők ki-kiszállnak az állampapír-pozícióikból. Ez akár lavinát is elindíthat, amint az a múltban néhányszor már megtörtént, és ideig-óráig forinterősödést hoz a piacra. A magyar exportőrök számára ez hatalmas megkönnyebbülés lenne, mivel határidős ügyletekkel képesek lennének lefedezni hosszú időszakra az exportbevételeiket.

Az elmúlt időszakban, vagyis december közepétől január közepéig nem változtak a főbb devizák kamatai. Rendkívüli kamatcsökkentések nem várhatók 2002-ben, hiszen mind az amerikai dollár kamata (1,75 százalék), mind az euró kamata (3,25), mind a japán jen kamata (0) nagyon alacsony. Annak ellenére sem várható kamatcsökkentés, hogy a gazdasági teljesítmény egyik régióban sem felel meg a jelenleg uralkodó közgazdasági szemléletnek, "a biger and biger" hangulatnak. Vagyis a jelenlegi életszínvonalat recesszióként élik meg gazdasági és politikai vezetők. A recesszión pedig többek között kamatcsökkentésekkel igyekeznek segíteni, azonban e téren ezért a mozgástér lefelé erősen szűkülőben van.

A Magyar Nemzeti Bank az év elején 25 bázisponttal mérsékelte az irányadó repokamatokat. A csökkentést az alacsony inflációs adatok tették lehetővé. Mind a bankközi forintpiac, mind az állampapírpiac élesen reagált az inflációs adatokra és az ezzel párhuzamos kamatváltozásokra. Az állampapírhozamok mintegy 100 bázisponttal estek minden lejáratra.

A legutóbbi inflációs adat 6,8 százalékos emelkedést mutat 2001-re, amit mindenki igen kedvezőnek ítél, s ennek hatására újabb kamatcsökkentések várhatók, ami az állampapírhozamok további csökkenését eredményezheti.

Az amerikai dollár árfolyama egy meglehetősen szűknek mondható sávban mozog már október közepe óta az euróval szemben. A sáv két széle 0,88 és 0,91, amit azonban egyik irányba sem sikerült áttörni. Az egyik állandóan napirenden levő kérdés, hogy merre tart az EUR/USD árfolyama. Az euró mellett szól, hogy az idén válik érvényes fizetőeszközzé az uniós kereskedelmi forgalomban is, valamint az, hogy az eurórégió gazdasági kilátásai kedvezőbbek az amerikainál. Azt hihetnénk, hogy ez éppen elég indok az euró erősödéséhez. Az amerikai dollár mellett szólnak a világban fennálló katonai feszültségek, mert háborús helyzetekben a befektetők előnyben részesítik a katonailag legerősebb állam pénznemét.

Jenei Tamás

Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon

 

USD/HUF a bankközi devizapiacon

MNB devizaárfolyamai

2001. december

legmagasabb

legalacsonyabb

záró

EUR/HUF

USD/HUF

14.

276,58

271,24

271,27

246,18

273,08

17.

273,14

270,78

272,44

246,13

271,49

18.

273,33

270,17

271,01

245,06

271,35

19.

274,59

270,68

271,96

246,16

273,78

20.

275,50

271,05

273,34

246,75

274,84

21.

277,79

273,23

273,86

246,45

274,66

24.

273,86

273,86

273,86

246,45

274,66

25.

273,86

273,86

273,86

246,45

274,66

26.

273,86

273,86

273,86

246,45

274,66

27.

278,79

276,52

276,88

245,48

278,32

28.

279,89

276,53

276,55

246,33

279,03

31.

276,55

276,55

276,55

246,33

279,03

2002. január

1.

274,35

274,35

274,35

246,33

279,03

2.

274,20

268,94

269,92

246,33

279,03

3.

272,09

269,85

271,98

245,10

271,79

4.

273,47

270,80

271,20

244,78

272,70

7.

273,76

269,76

272,48

243,58

271,67

8.

274,74

271,96

273,38

244,09

274,14

9.

275,55

271,47

273,10

244,09

274,14

10.

274,69

271,89

273,94

244,09

274,14

11.

277,16

272,78

273,68

245,55

275,31

14.

273,92

272,03

272,82

243,88

272,98

15.

276,73

272,21

275,43

244,05

273,66

Forrás: BRIDGE

A British Bankers Association bankközi kamatai (libor) és a főbb részvénytőzsdék indexei

2002. január 15-én

 

USD

GBP

CAD

CHF

JPY

EUR

2 hónap

1,73000

4,04250

1,86833

1,91000

0,06525

3,86639

3 hónap

1,72375

4,04500

1,85833

1,88333

0,87500

3,37625

6 hónap

1,80000

4,14875

1,85000

1,84333

0,09625

3,36802

9 hónap

1,94000

4,33297

1,91000

1,87000

0,09875

3,40413

12 hónap

2,14750

4,53766

2,04330

1,96667

0,10188

3,49019

dec.13.-jan. 15.

DJIA

NEW YORK

SPX

NEW YORK

DAX

FRANKFURT

CAC-40

PÁRIZS

FTSE

LONDON

BUX

BUDAPEST

nyitó ár

9 889

1137

5053

4505

5120

7191

maximum

10 300

1176

5352

4720

5362

7780

minimum

9 736

1114

4877

4328

5032

7052

záró ár

9 913

1144

5062

4518

5166

635

változás %

0,24

0,62

0,18

0,29

0,9

6,17

Forrás: BRIDGE

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurójegyzések

2002. jan.15-én

HUF-kamat %

Repokamatok

BUBOR %

Állampapír-hozam %

EUR/HUF

FWD

USD/HUF

FWD

passzív %

aktív %

Overnight

9,50

8,00

11,00

9,03

-

-

-

1 hét

9,40

-

-

-

-

244,35

275,45

2 hét

9,35

9,50

-

-

-

244,70

275,80

1 hónap

9,40

-

9,50

-

245,20

276,75

2 hónap

9,30

-

-

-

-

246,50

278,30

3 hónap

9,15

-

-

9,29

8,62

247,60

279,80

6 hónap

9,10

-

-

9,19

8,56

251,00

284,50

1 év

8,70

-

-

-

8,45

258,00

294,25

2 év

-

-

-

-

8,01

-

-

3 év

-

-

-

-

7,52

-

-

5 év

-

-

-

-

6,69

-

-

10 év

-

-

-

-

6,46

-

-

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2002. február 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére