Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2001. szeptember 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 41. számában (2001. szeptember 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás
A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

A forint árfolyama július közepétől augusztus közepéig a korábbiakhoz hasonlóan, mozgalmasan alakult. A várakozásoknak megfelelően a forint gyengülése a 255-258-as EUR/HUF szinteken megállt, a 260-as szint áttörése nem sikerült. A forint erősödni kezdett, és ez egészen a 244-es EUR/HUF szintig tartott, majd visszakorrigált 247/248-ig.

Ezekből a mozgásokból kiválóan látszik, hogy a forint már nem a "régi", nem a sáv kiszélesítése előtti hangulatban kereskednek a devizapiaci résztvevők a forinttal. A volatilitás összehasonlíthatatlan a két időszak között. Míg korábban alig mozgott a forint árfolyama, addig manapság a napi 2-3 forintos mozgás már senkit sem lep meg a devizapiacokon.

Ilyen mozgékony forint mellett az exportáló és importáló vállalatok, attól függően, hol váltották át a befolyt devizájukat, vagy hol vásároltak devizát, komoly nyereséget érhettek el, vagy veszteséget kellett elkönyvelniük. Ajánlatos megismerni a forint árfolyamának most kialakuló törvényszerűségeit. Mindenképpen figyelemre méltó jelenség, hogy a legtöbb időt -9/-10 százalék környékén tölti a forint árfolyama. Valószínűleg ez a jövőben is így marad, és erről a szintről indul majd el a kereslet-kínálat alapján hol a sáv erősebb, hol a gyengébb oldala felé.

A főbb devizák kamatai nem változtak az elmúlt időszakban. A dollárkamatok év eleje óta tartó csökkentése megállni látszik. Ha a jelenlegi gazdasági környezet változatlan marad, akkor nem várható további dollárkamat-csökkentés. Az EKB (Európai Központi Bank) a szokásosnak mondható találgatások ellenére sem csökkentette az euró irányadó kamatát.

A tőzsdék, ha nem is oly mértékben, mint a kamatok, de a "képességeikhez" viszonyítva egy helyben álltak, trend egyik irányba sem alakult ki. Egy szűknek mondható "range-trading" jellemezte a tőzsdéket, ahol átlagosan 50-100 pontot mozogtak naponta a tőzsdeindexek.

A forintkamatok csökkentek mind a bankközi forintkamatok, mind az állampapírhozamok tekintetében. A csökkenés az állampapírok esetében átlagosan 30-40 bázispont volt, ami jórészt amiatt következett be, hogy a piaci résztvevők az infláció jelentősebb mérséklődését várják a forint megerősödésétől. A nemzetközi olajárak és így a hazai benzinárak is csökkentek, ami szintén az infláció mérséklődését segíti elő.

Az USD/HUF határidős ára több mint 20 forinttal esett, vagyis erősödött a forint a dollárral szemben. Ez egyrészről a dollár nemzetközi devizapiacokon bekövetkezett gyengülésének, másrészről a forint intervenciós sávon belüli erősödésének volt köszönhető.

Az euró árfolyamának gyengülése júliusban megállt, és nem érte el a történelmi mélypontot (0,8230). Az időszak második felében aztán az euró erősödésnek indult az amerikai dollárral szemben, ami egészen 0,8930-ig tartott.

Tíz deviza-üzletkötő közül arra a kérdésre, vajon erősödik-e 1-ig az euró az amerikai dollárral szemben, vagyis paritásban lesz-e a közeli jövőben, valószínűleg mind a tíz azt válaszolná, hogy nem.

Amikor ilyen halovány, régóta trend nélküli piacon a nagy többségnek ugyanaz a véleménye, akkor az árfolyam alakulása könnyen az ellenkezőjére fordulhat. Ez nem azt jelenti, hogy most biztosan tovább erősödik az euró, de komoly esély van további erősödésére.

Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon

2001. július

USD/HUF a bankközi devizapiacon

MNB devizaárfolyamai

legmagasabb

legalacsonyabb

záró

USD/HUF

EUR/HUF

16.

301

296

296

301

258

17.

299

292

293

297

253

18.

293

284

285

291

249

19.

288

284

286

285

250

20.

286

283

286

285

249

23.

287

283

285

285

248

24.

284

281

281

284

247

25.

283

279

279

282

246

26.

283

279

280

281

248

27.

284

278

281

283

248

30.

284

281

282

282

247

31.

284

281

283

283

248

2001. augusztus

01.

283

280

282

282

249

02.

283

280

281

282

248

03.

283

278

278

282

249

06.

282

279

279

281

247

07.

283

279

282

282

247

08.

283

280

280

282

247

09.

292

275

276

279

247

10.

277

275

276

276

247

Forras: BRIDGE

A British Bankers Association bankközi kamatai (libor) és a főbb részvénytőzsdék indexei

2001. augusztus 10-én

 

USD

GBP

DEM

CHF

JPY

EUR

1 hónap

3,66000

4,92594

4,15167

3,29167

0,06313

4,57100

2 hónap

3,62000

4,94500

4,12500

3,23167

0,08563

4,50484

3 hónap

3,58875

4,94750

4,10000

3,17000

0,08313

4,44299

6 hónap

3,59000

4,95234

4,06167

3,05500

0,09938

4,30586

9 hónap

3,63000

4,98625

4,10500

2,98333

0,10688

4,21322

12 hónap

3,72313

5,03586

4,18333

2,95833

0,11125

4,17824

júl. 16.- aug. 10.

DJIA NEW YORK

DAX FRANKFURT

CAC-40 PÁRIZS

FTSE LONDON

HANG-SENG HONGKONG

BUX BUDAPEST

nyitó ár

10 537

6954

5927

5036

5534

6572

maximum

10 679

7002

5930

5204

5644

6731

minimum

10 197

6607

5387

4773

5260

6447

záró ár

10 416

6623

5433

4846

5427

6498

változás %

-0,01

-0,05

-0,08

-0,04

-0,02

-0,01

Forrás: BRIDGE

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurojegyzések

2001. 08. 10.

HUF- kamat %

Repokamatok %

BUBOR %

Állampapír- hozam %

EUR/HUF FWD

USD/HUF FWD

passzív

aktív

Overnight

10

9

13

10

-

-

-

1 hét

11

-

-

-

-

247

277

2 hét

11

11

-

-

-

247

277

1 hónap

11

 

-

11

-

248

278

2 hónap

11

-

-

-

-

249

279

3 hónap

11

-

-

11

11

250

281

6 hónap

11

-

-

11

11

254

286

1 év

10

-

-

-

10

262

296

2 év

-

-

-

-

9

-

-

3 év

-

-

-

-

9

-

-

5 év

-

-

-

-

8

-

-

10 év

-

-

-

-

8

-

-

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2001. szeptember 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére