Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2001. április 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 36. számában (2001. április 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás

 

A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

A forint árfolyama az elmúlt hónapban végig az intervenciós sáv alján helyezkedett el. Váratlan mozgásokra a következő időszakban várhatóan nem kell számítani, mindenesetre akik devizában akarnak hitelt fölvenni - az alacsonyabb kamatok előnyeit kihasználva -, azoknak a következőkre érdemes figyelniük, különösen ha a törlesztéshez szükséges összeg forintban keletkezik.

A forint árfolyamát naponta leértékelik, vagyis lejáratkor több forintért lehet megvenni ugyanannyi devizát. A hitelként felvett deviza kamatához hozzá kell adni a futamidő leértékelési százalékát.

1 288,50 285,79 286,44 287,54 266,20
2 286,54 284,11 284,70 284,65 266,40
5 287,17 284,57 286,82 286,06 266,41
6 287,84 284,72 285,05 287,40 266,25
7 287,46 284,04 286,54 285,11 266,29
8 287,12 284,67 284,95 285,43 266,28
9 286,33 284,10 285,24 284,14 266,21
12 287,44 284,57 285,91 286,02 266,23
13 291,72 285,86 290,95 288,48 266,35
14 293,35 289,43 292,25 291,70 266,47
Forrás: BRIDGE

A forint árfolyama kizárólag a jegybank által fenntartott 4,5 százalékos intervenciós sávon belül mozoghat. A forint az idő 90 százalékában az intervenciós sáv erős oldalán van. Amikor átváltják a felvett hitelt forintra, akkor is valószínűleg a sáv alján lesz a forint. Ha meggyengül a forint a sávon belül, akkor több forintért kaphatják meg ugyanazt a mennyiségű devizát. Ennek kivédése határidős ügyletekkel lehetséges.

A forint árfolyama az euróhoz kötött, vagyis az euróban felvett hitelnek nincs az előző két ponton kívül árfolyamkockázata. Az USD-ben felvett hitel esetében az EUR/USD árfolyamkockázata is megjelenik. Ha erősödik az euró a dollárral szemben, úgy olcsóbb lesz a hitel, ha gyengül, akkor drágább. Ennek kivédése szintén határidős ügyletekkel lehetséges.

A British Bankers Association bankközi kamatai (LIBOR) és a főbb részvénytőzsdék indexei
2001. 03. 15. USD GBP DEM CHF JPY EUR
1 hónap 5,05625 5,53891 4,96333 3,45000 0,27875 4,80438
2 hónap 4,98500 5,51625 4,83833 3,42667 0,24375 4,78438
3 hónap 4,94250 5,49625 4,76333 3,41333 0,21125 4,76563
6 hónap 4,78500 5,42844 4,65333 3,38333 0,18250 4,62000
9 hónap 4,72625 5,39063 4,62750 3,23000 0,18125 4,53000
12 hónap 4,75375 5,36813 4,62917 3,20833 0,18000 4,50875
02. 13.-
03. 14.
DJIA DAX CAC-40 FTSE  HANG-SENG BUX
New York Frankfurt Párizs LONDON Hongkong Budapest
nyitó ár 10 950 7885 6567 5789 6249 7699
maximum 11 012 7903 6603 5791 6263 7729
minimum 9 895 698 5663 4965 5471 6677
záró ár 9 973 7225 5794 5115 5625 6757
változás % -8,92 -8,37 -11,77 -11,64 -9,99 -12,24
Forrás: TELERATE, A BRIDGE COMPANY

A vezető amerikai és nyugat-európai tőzsdeindexek február közepétől kezdve jelentősen csökkentek. Hogy a visszaesés várható volt-e, számítani lehet-e további csökkenésre: ezekről a kérdésekről megoszlanak a vélemények. Az azonban mindenképpen elgondolkodtató, hogy egy cég részvényeinek az árfolyama egy év leforgása alatt miért csökkent 2600 forintról 850-re, vagy másképp mondva korábban mitől nőtt háromszorosára? A vállalatok tevékenységének van-e valamilyen köze a saját részvényük árfolyamának alakulásához? Ezek a kérdések a részvénytulajdonosok fejében manapság gyakorta megfordulnak.

Mind többen hasonlítják a világ tőzsdéit egy jól szervezett és legitimált pilótajátékhoz. A kérdés „csupán" annyi, hogy ki melyik fázisban vesz részt a játékban.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve márkajegyzések
2001. 03. 15. HUF
kamat %
Repokamatok BUBOR % Állampapír
hozam %
EUR/HUF
FWD
USD/HUF
FWD
passzív % aktív %
Overnight 11,45 9,25 13,25 11,94 - - -
1 hét 11,30 - - - - 266,75 294,45
2 hét 11,30 11,25 - - - 267,15 294,80
1 hónap 10,15 - - 11,45 - 267,90 295,75
2 hónap 11,00 - - - - 269,45 297,30
3 hónap 10,95 - - 11,15 10,95 270,85 299,00
6 hónap 10,75 - - 10,85 10,88 275,40 303,60
1 év 10,25 - - - 10,73 284,00 313,15
2 év - - - - 10,00 - -
3 év - - - - 9,87 - -
5 év - - - - 9,31 - -
10 év - - - - 8,56 - -

A forintkamatok nem változtak számottevően az elmúlt időszakban. Az infláció a vártnak megfelelően alakult. Nem történt olyan mértékű gazdasági vagy politikai esemény, ami „megmozgatta" volna a forintkamatokat. Az állampapírhozamok 30-40 bázisponttal emelkedtek. A bankközi forintkamatok február végén „élénkebben" mozogtak a szokásosnál, de ez betudható a bankok időszerű fizetési kötelezettségeinek, és nem a gazdasági események befolyásolták. Az élénkebb mozgás február végén megszűnt. Március közepéig néhány bank kamatcsökkentését leszámítva más érdemleges esemény nem történt.

A következő hónapokban érdemes figyelni a japán jen árfolyamára. Kína az elmúlt évtizedben jelentős gazdasági növekedést mutatott, ami együtt jár azzal, hogy befolyását mind gazdasági, mind katonai téren megpróbálja kiterjeszteni a csendes-óceáni térségre. Ez egyértelműen sérti az Egyesült Államok nagyhatalmi érdekeit. A többdimenziós „háborúban" az egyik hadszíntér kialakítása az árfolyamok területén történhet. A kínai terjeszkedés keretek között tartására képes, legmegfelelőbb ország Japán lehet. A 90-es évek közepén soha nem látott mértékben erősödött a jen (80 USD/JPY). A japán gazdaságnak, amely továbbra is csak lábadozik, óriási lökést adna, ha amerikai segédlettel

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve márkajegyzések

legmagasabb legalacsonyabb záró USD/HUF EUR/HUF
13 289,71 284,28 288,50 286,06 265,69
14 289,67 287,14 289,36 288,24 265,56
15 294,24 288,86 294,18 291,21 265,64
16 294,30 289,57 290,64 292,10 265,64
19 291,20 287,65 287,84 289,15 265,76
20 293,50 287,45 290,15 290,58 265,71
21 293,71 289,72 292,02 290,17 265,74
22 295,37 291,70 292,77 294,10 266,31
23 294,90 288,81 289,99 294,00 266,01
26 293,16 288,84 291,87 292,09 266,15
27 293,29 289,14 289,45 290,87 266,20
28 290,33 287,56 287,98 288,87 266,14
2001. március
Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon
EUR/HUF árfolyama a bankközi devizapiacon MNB devizaárfolyamai
2001. február

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2001. április 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére