Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2001. február 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 34. számában (2001. február 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás

 

A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

A magyar devizapiacra a szokásos év végi hangulat volt a jellemző. Alacsony likviditás mellett zajlottak a kereskedések, kevés piaci résztvevővel. Az EURÓ/USD keresztárfolyamának a volatilitása határozta meg leginkább a forint árfolyamát a devizákkal szemben. Ez a volatilitás igen erős volt. A forint 304 és 276 között helyezkedett el a dollárral szemben. Január közepére a nemzetközi devizamozgások következtében a forint 25-28 forintot erősödött a dollárral szemben.

A forint árfolyama az intervenciós sávon belül nem változott jelentősen. A forint árfolyamának sávon belüli „kilengései" rövid életűek voltak. A forint árfolyama -2,00 és -2,18 között helyezkedett el az intervenciós sávon belül 2001 első két hetében.

1 281,74 280,59 280,72 0,00 0,00
2 282,60 277,91 277,91 279,62 264,58
3 280,24 276,73 279,30 277,37 264,72
4 280,80 278,10 279,32 279,68 264,83
5 279,50 276,06 276,81 277,71 264,88
8 280,01 276,11 279,48 278,16 264,92
9 282,17 278,69 278,69 281,37 264,88
10 282,44 280,15 281,08 282,00 265,33
11 283,11 277,65 278,49 280,51  264,94
12 279,79 276,90 278,49 278,46 265,01
15 281,95 278,65 279,55 280,48 265,05
Forrás: BRIDGE

Az intervenciós sáv kiszélesítése továbbra is kérdéses. Elvileg előbb-utóbb meg kell hozni a döntést a sáv kiszélesítéséről, hiszen az Unióhoz közeledésünk ezt megkívánja. A gyakorlati végrehajtás azonban még várat magára.

Az árfolyam-politika másik kérdőjele a hamarosan várható jegybankelnöki váltás és a jegybanki monetáris politika ilyenkor várható módosításának iránya.

A legnagyobb meglepetést az amerikai központi bank szerepét betöltő Fed 50 bázispontos újévi kamatcsökkentése okozta. A piac jelentős része várta a kamatcsökkentést, amit főleg a gazdasági növekedés fokozatos lassulása indokolt. Az 50 bázispontos csökkenés azt jelzi, hogy a gazdasági növekedés lelassulása nem csupán átmeneti jellegű lesz.

A British Bankers Association bankközi kamatai (LIBOR) és a főbb részvénytőzsdék indexei
2001. 01. 16. USD GBP DEM CHF JPY EUR
1 hónap 6,03625 5,98750 5,71833 3,41125 0,44625 4,82375
2 hónap 5,81375 6,00000 5,66333 3,40987 0,44625 4,82625
3 hónap 5,74125 5,99250 5,59333 3,42000 0,45125 4,81188
6 hónap 5,60500 5,76750 5,29500 3,44250 0,45250 4,72625
9 hónap 5,52625 5,71250 5,21667 3,46375 0,45375 4,66375
12 hónap 5,51063 5,68313 5,17667 3,48833 0,44875 4,63750
12. 13.-
01. 15.
DJIA DAX CAC-40 FTSE  HANG-SENG BUX
New York Frankfurt Párizs LONDON Hongkong Budapest
nyitó ár 10 777 8059 6741 6096 6407 7977
maximum 11 028 8180 6797 6126 6421 8123
minimum 10 299 7808 6110 5603 6029 7290
záró ár 10 525 7862 6522 5833 6170 7906
változás % -2,34 -2,44 -3,25 -4,31 -3,70 -0,89
Forrás: TELERATE, A BRIDGE COMPANY

Az EKB, az Európai Központi Bank nem változtatott az euró irányadó kamatain. Később azonban csökkenés várható, hiszen megszűnni látszik a két inflációs forrásveszély: a gyenge euró és az olajárak emelkedése.

A tőzsdék az elmúlt időszakban, vagyis december közepétől január közepéig egy szűknek mondható sávban mozogtak.

A forintkamatok az elmúlt hónapokhoz képest látványosan - átlagosan 80-100 bázisponttal - mérséklődtek. A bankközi forintkamatok, a Bubor, a magyar állampapírhozamok mind jelentősen csökkentek.

A Magyar Nemzeti Bank 25 bázisponttal csökkentette az irányadó repokamatokat; ami nem jelentős, de mindenképpen jelzésértékű, hogy az emlékezetes októberi 100 bázispontos emelés után most mérsékelte először. Lépését a jegybank azzal indokolta, hogy az olajárak látványos zuhanása és az euró „izmosodása" kedvezően hatnak majd a magyarországi inflációra.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve márkajegyzések
2001. 01. 16. HUF
kamat %
Repokamatok BUBOR % Állampapír
hozam %
EUR/HUF
FWD
USD/HUF
FWD
passzív % aktív %
Overnight 9,75 9,50 13,50 9,75 - - -
1 hét 10,00 - - - - 266,10 282,30
2 hét 10,85 11,50 - - - 266,35 282,60
1 hónap 11,25 - - 11,30 - 267,00 283,20
2 hónap 11,35 - - - - 268,15 284,40
3 hónap 11,25 - - 11,34 11,38 269,35 285,60
6 hónap 11,00 - - 11,25 10,99 272,80 289,15
1 év 10,75 - - - 10,70 280,00 296,25
2 év - - - - 10,13 - -
3 év - - - - 9,73 - -
5 év - - - - 9,01 - -
10 év - - - - 8,03 - -

Az elmúlt időszak nagy nyertese mindenképpen az euró. A december közepi 0,87-es árfolyamról a dollárral szemben 0,95-0,96-ig erősödött január közepére. Az erősödés okaként lehet említeni egyrészről az év végi devizapiacot, ahol a kevés piaci résztvevő kisebb összegekkel is könnyedén megmozgathatta az árfolyamokat. Vagyis kisebb összegű euróvételek húzták az árfolyamot ilyen magasságokba. Az elmúlt fél év folyamatos euróeladásai miatt „rövid" volt a devizapiac euróból. Vagyis amikor elindult az euró árfolyama felfelé, akkor a piac jelentős része pánikszerűen zárta a rövid euró pozícióját, és eurót vásárolt. Január-februárban kiderül, hogy egy általános trendfordulóról beszélhetünk-e az euró esetében, vagy csak egy év végi „jelmezbálról", ahol rövid időre felcserélték a szerepeket.

legmagasabb legalacsonyabb záró USD/HUF EUR/HUF
13 304,18 300,80 302,26 302,13  264,82
14 302,33 296,28 296,28 299,78 264,74
15 297,16 293,89 295,59 294,89 264,75
18 296,58 293,39 295,89 294,68 264,59
19 294,54 295,13 295,13 296,96 264,65
20 295,46 289,76 289,76 294,69 264,51
21 291,54 288,12 289,22 289,32 264,50
22 289,03 286,24 286,24 288,08 264,86
25 287,57 286,31 286,31 0,00 0,00
26 287,01 284,07 286,14 0,00 0,00
27 285,95 283,46 285,27 283,65 264,82
28 286,89 283,46 284,29 285,91 265,67
29 285,57 280,78 280,90 284,73 264,94
2001. január
Az USD/HUF, valamint az EUR/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon
EUR/HUF árfolyama a bankközi devizapiacon MNB devizaárfolyamai
december

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2001. február 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére