Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2000. szeptember 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 29. számában (2000. szeptember 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás

 

A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

Az elmúlt hónapban a forint árfolyama a devizákkal szemben - minimális kereskedés mellett - az intervenciós sávon belül szinte alig mozgott, a negatív oldalon helyezkedett el. A hónap második felében pedig szinte végig az intervenciós sáv alján helyezkedett el, úgy tetszett, semmi sem tudja kimozdítani onnan. A „bebetonozáshoz" hozzájárult, hogy a magyar állampapírokat külföldi befektetők kezdték vásárolni, ami erősítette a forint iránti keresletet.

A befektetők körében egyre több szó esik arról, hogy a Magyar Nemzeti Banknak előbb-utóbb ki kell szélesítenie az intervenciós sávot. A megfelelő időben és módon történő intervencióssáv-kiszélesítés pedig nagyfokú forinterősödéssel járhat. A korábbi példák azt mutatják, hogy ilyenkor a kiszélesített sáv aljára zuhan az árfolyam.

Mindenképpen figyelemre méltó, hogy a forint árfolyama az amerikai dollárhoz képest rendkívül hektikusan változik, amióta a forintot száz százalékban az euróhoz kötötték. Konkrétan azt jelenti, hogy amennyiben 0,93-ról 0,92-re erősödik a dollár az euróval szemben a világpiacon, akkor a forint körülbelül 2,6 forinttal gyengül a dollárral szemben. A dollárelszámolásban importáló vállalatok számára komoly fejtörést okozhat az árfolyamok kezelése.

Az EUR/HUF, valamint az USD/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon
EUR/HUF árfolyama a bankközi devizapiacon MNB devizaárfolyamai
július legmagasabb legalacsonyabb záró USD/HUF EUR/HUF
3 260,34 259,85 260,09 273,41 260,01
4 260,23 260,01 260,10 274,09 259,95
5 260,18 259,71 260,03 272,35 260,01
6 260,30 259,98 260,09 271,61 260,23
7 260,29 260,16 260,22 273,75 260,25
10 260,37 259,93 260,20 273,35 260,17
11 260,40 260,09 260,19 272,84 260,32
12 260,33 260,04 260,15 274,00 260,16
13 260,32 260,02 260,24 277,43 260,20
14 260,42 259,99 259,99 277,77 260,16
17 260,29 259,45 260,14 276,83 260,11
18 260,33 260,02 260,16 277,81 260,17
19 260,68 259,91 260,18 281,99 260,22
20 260,45 259,97 260,21 282,32 260,24
21 260,56 260,11 260,28 278,46 260,25
24 260,50 260,04 260,40 278,63 260,32
25 260,54 260,16 260,31 277,52 260,29
26 260,58 260,07 260,35 276,10 260,31
27 260,67 260,18 260,43 277,07 260,45
28 260,66 260,11 260,51 280,33 260,45
31       281,67 260,43
Forrás: BRIDGE

A legfejlettebb országok irányadó kamatai alig változtak júliusban. Mint korábban is, most is különböző jóslatok láttak napvilágot a kamatalakulásokról. A világ három meghatározó gazdasági zónájában a következő a kamatvárakozás: Európában nem történt kamatemelés. Japánban azzal fenyegetik a piaci résztvevőket, hogy előbb-utóbb véget ér a zéró kamatpolitika, és emelni fogják a kamatokat. Amerikában szintén a várható kamatemelés árnyékolja be a pénzpiacokat. Az Amerikai Egyesült Államokban az infláció emelkedésétől tartanak, és leginkább ez befolyásolja a kamatok alakulását. Az olajárak esetleges emelkedése, a GDP 5,4 százalékos növekedése is az infláció jövőbeli emelkedése mellett szól. Az Egyesült Államokban a dollár fokozatos kamatemelése ellenére sem omlott össze a részvénypiac, hanem fokozatosan csökken az oda befektetett pénz.

A British Bankers Association bankközi kamatai (LIBOR) és a főbb részvénytőzsdék indexei
2000. 07. 31. USD GBP DEM CHF JPY EUR
1 hónap 6,62063 6,08625 4,41438 3,21000 0,11750 4,41438
2 hónap 6,66250 6,17125 4,53000 3,33833 0,17125 4,53000
3 hónap 6,72188 6,22625 4,63750 3,44000 0,19813 4,63750
6 hónap 6,89375 6,34344 4,91750 3,73500 0,27563 4,88438
9 hónap 6,98500 6,43656 5,06053 3,86833 0,30688 5,06063
12 hónap 7,08000 6,53047 5,17688 3,97333 0,33750 5,17688
07. 01.-
07. 31.
DJIA DAX CAC-40 NIKKEI-225 HANG-SENG BUX
New York Frankfurt Párizs Tokió Hongkong Budapest
nyitó ár 10 450 6 912 6 462 17 451 16 177 8 320
maximum 10 874 7 503 6 631 17 576 15 928 8 628
minimum 10 393 6 842 6 374 15 394 18 028 7 978
záró ár 10 586 7 193 6 446 15 727 16 840 8 235
változás % 1,30 4,07 -0,25 -9,88 4,10 -1,02
Forrás: TELERATE, A BRIDGE COMPANY

A bankközi forintpiac kamatai enyhén csökkentek júliusban. A BUBOR, a Budapest Interbank Offered Rate szintén enyhén csökkent. Az állampapírhozamok azonban jelentősen estek július második felében, aminek mértéke a legtöbb lejáratra elérte az 50 bázispontot. A tíz- és az ötéves papírok egészen megközelítették a 8 százalékos hozamot. A piaci szereplők újabb repokamat-csökkentést várnak, ha nem is a közeli jövőben, de belátható időn belül. Az állampapírhozamok csökkenése lényegében ezt a várakozást tükrözi: a külföldi és a hazai befektetők is elkezdték vásárolni a két évnél hosszabb lejáratú állampapírokat.

A fogyasztói árak 9,5 százalékkal voltak magasabbak január-május átlagában, mint egy évvel korábban. A hazai elemzők az infláció enyhe csökkenését várják.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve márkajegyzések
2000. 07. 31. HUF
kamat %
Repokamatok BUBOR % Állampapír
hozam %
EUR/HUF
FWD
USD/HUF
FWD
passzív % aktív %
Overnight 9,25 9,00 13,00 9,28 - - -
1 hét 10,75 - - - - 260,85 282,10
2 hét 10,75 11,00 - - - 261,25 282,40
1 hónap 10,85 - - 11,05 - 262,10 282,90
2 hónap 10,75 - - - - 263,70 283,95
3 hónap 10,65 - - 10,90 10,53 265,25 284,95
6 hónap 10,55 - - 10,79 10,34 270,00 288,00
1 év 10,25 - - - 10,12 279,50 294,10
2 év - - - - 9,46 - -
3 év - - - - 8,70 - -
5 év - - - - 8,28 - -
10 év - - - - 8,10 - -

Az amerikai dollár árfolyama, ha nem is jelentősen, de emelkedett júliusban a japán jennel szemben. Az emelkedés fokozatos volt, ami számokban kifejezve azt jelenti, hogy míg a hónap elején 106 jent ért egy dollár, addig a hónap végén 109,50 jent. Az amerikai dollár az európai közös pénzzel, az euróval szemben szintén erősödött júliusban: a hónap eleji 0,96-os szintről a hónap végére a 0,92-es szintre érkezett meg. Az euró a japán jennel szemben igen szűk sávban mozgott (100-103).

A hónap végén az amerikai gazdaságról napvilágot látott GDP-adat borzolta némiképp a hangulatot. Az előrejelzések azt mutatták, hogy 3,7 százalékos lesz a növekedés, ehelyett 5,4 százalékkal növekedett az amerikai GDP. Ez önmagában is jelentős növekedés, nem beszélve arról, hogy mennyivel szárnyalta túl az előzetes várakozásokat. A devizapiacokat a dollár számára kedvező hír felemásan „mozgatta meg".

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak,
valamint határidős dollár-, illetve márkajegyzések

 

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2000. szeptember 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére