Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2000. augusztus 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 28. számában (2000. augusztus 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás

 

A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

A bankközi devizapiacon „uborkaszezon" volt júniusban: túlnyomórészt eseménytelenül teltek a napok. A forint alig mozgott a sávon belül, egész hónapban - 2,04 és -2,17 között helyezkedett el.

Nem érte olyan hatás a magyar devizapiacot, amely akár minimális „mozgásra" kényszeríthette volna a forintot az intervenciós sávon belül a devizákkal szemben.

A forintkamatok szinte egy helyben álltak, a magyar tőzsdei árfolyamok csökkentek ugyan júniusban, de nem pánikszerűen, hanem szép fokozatosan.

Sem itthon, sem Kelet-Közép-Európában nem történt „földcsuszamlásszerű" politikai és gazdasági esemény, ami negatívan befolyásolhatta volna a forint árfolyamát.

Érdekesség, hogy napvilágra került szakvélemények szerint a Magyar Nemzeti Bank fontolgatja a forint havi csúszó leértékelésének - jelenleg 0,3 százalék havonta - a megszüntetését. Vagyis a jegybanknál már látják az alagút végét. Az MNB részéről egyértelműen még nem nyilatkoztak az ügyben, ám mindenképpen közelítünk a forint piacszerű kereskedéséhez, és ilyenformán az intervenciós sáv kiszélesítése is napirendre kerülhet.

Az EUR/HUF, valamint az USD/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon
EUR/HUF árfolyama a bankközi devizapiacon MNB devizaárfolyamai
június legmagasabb legalacsonyabb záró USD/HUF EUR/HUF
1 279,05 276,13 277,48 278,10 259,30
2 277,73 274,30 274,33 277,11 259,29
5 275,23 272,78 272,78 274,39 259,16
6 274,13 270,27 271,82 273,80 259,29
7 272,06 269,34 269,92 271,06 259,46
8 272,83 269,86 271,41 270,46 259,56
9 274,37 271,15 272,31 271,49 259,60
13 272,55 269,73 270,34 271,49 259,65
14 271,21 269,11 270,01 269,68 259,62
15 273,35 270,08 271,84 272,28 259,84
16 273,29 268,92 269,07 272,63 259,73
19 271,44 268,06 269,07 269,70 259,83
20 272,36 270,21 271,45 271,38 259,80
21 275,54 271,52 275,25 273,15 259,96
22 276,98 274,23 276,86 275,58 259,84
23 278,05 275,69 277,40 277,18 259,86
26 279,36 276,50 276,81 279,19 259,90
27 277,79 272,29 274,30 276,42 259,95
28 276,75 272,59 275,20 275,64 260,07
29 276,35 272,98 273,15 274,85 260,09
30 273,56 272,99 273,12 271,33 260,12
Forrás: BRIDGE

A Európai Központi Bank (EKB) 50 bázisponttal emelte az euró irányadó kamatát. A kamatemelés nem annyira a makrogazdasági adatokra reagált, mint inkább az amerikai dollár erősödésére a devizapiacokon és az euró, valamint a dollár egyre növekvő kamatkülönbözetére. Az EKB által június elején végrehajtott kamatemelés elérte célját, és konszolidálta az euró árfolyamát, megmentve ezzel Európát az inflációs veszélytől.

Az amerikai dollár kamatát a várakozások ellenére nem emelték júniusban. Meglepő, hogy a kamatemelés elmaradása a tőzsdéket nem optimizmussal töltötte el, mint ahogy az a könyvekben elő van írva, hanem estek a részvényárfolyamok. Ennek oka, hogy a befektetők a kamatemelés meghiúsulását úgy értelmezik, továbbra is fennáll egy esetleges emelés veszélye.

A British Bankers Association bankközi kamatai és a főbb részvénytőzsdék indexei
2000. 06. 30. USD GBP DEM CHF JPY EUR
1 hónap 6,63500 6,07031 4,41938 3,23667 0,15250 4,41938
2 hónap 6,68250 6,15734 4,46063 3,30000 0,18750 4,46063
3 hónap 6,76938 6,22484 4,54875 3,39667 0,23500 4,54875
6 hónap 7,00000 6,33750 4,78000 3,64333 0,30750 4,78000
9 hónap 7,08000 6,43875 4,86000 3,73667 0,35750 4,86000
12 hónap 7,18000 6,54047 5,03688 3,84167 0,38750 5,03688
06. 01.-
06. 29.
DJIA DAX CAC-40 NIKKEI-225 HANG-SENG BUX
New York Frankfurt Párizs Tokió Hongkong Budapest
nyitó ár 10 532 7 117 6 428 16 320 14 652 9 058
maximum 10 863 7 486 6 780 17 230 16 525 9 526
minimum 10 335 6 851 6 400 16 320 16 452 8 305
záró ár 10 359 6 874 6 400 17 370 16 438 8 320
változás % -1,64 -3,41 -0,44 6,43 12,19 -8,15
Forrás: BRIDGE

A bankközi forintkamatok és az ezt összegző BUBOR (Budapest Interbank Offer Rate) május végéhez képest szinte változatlanok maradtak június végén. Az állampapírhozamok 30-40 bázisponttal csökkentek minden lejáratra június végéig. A kamatok a forint árfolyamához hasonlóan eseménytelenül alakultak az elmúlt hónapban.

A májusi fogyasztói árindex 9,1 százalék volt, az áprilisi 9,2 százalék után a változás jelentéktelen. A többi makroökonómiai adat sem változott a magyar gazdaságról. Ennek megfelelően a bankközi forintkamatok és az állampapírhozamok elenyészően módosultak júniusban. A forintkamatok szintje megfelel a magyar gazdaság jelenlegi állapotának.

A Magyar Nemzeti Bank immár három hónapja minden hétfőn három hónapos kötvényt bocsát ki. A legutolsó júniusi aukción 10,66 százalékos átlaghozam alakult ki.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurojegyzések
2000. 06. 30. HUF
kamat %
Repokamatok BUBOR % Állampapír
hozam %
EUR/HUF
FWD
USD/HUF
FWD
passzív % aktív %
Overnight 9,50 9,00 13,00 9,25 - - -
1 hét 10,65 - - - - 260,60 271,95
2 hét 10,75 11,00 - - - 261,00 272,20
1 hónap 10,95 - - 11,11 - 261,80 272,75
2 hónap 11,00 - - - - 263,35 273,80
3 hónap 10,85 - - 11,05 10,53 264,85 274,80
6 hónap 10,65 - - 10,86 10,51 269,50 277,95
1 év 10,50 - - - 10,46 278,75 284,20
2 év - - - - 9,90 - -
3 év - - - - 9,45 - -
5 év - - - - 8,75 - -
10 év - - - - 8,37 - -

Az euró több hónapja tartó fokozatos gyengülése júniusban megállt, árfolyama 0,93 és 0,97 között mozgott az amerikai dollárral szemben. Az euró erősödése május végén 0,8850-ről kezdődött, majd június közepére elérte a 0,97-es csúcspontját. Ezután következett a konszolidáció, amely 0,93-ig gyengítette az eurót, majd innen újból erősödésnek indult, és június végére 0,9550-0,96-os szinten állt.

Az euró ilyen mértékű gyengülését (0,8850, ami 2,2450-es USD/DEM szintnek felel meg, ami utoljára 1986-ban volt) semmilyen gazdasági adat vagy politikai esemény nem indokolta. Az erősödésben nagy szerepe volt annak, hogy az Európai Központi Bank kiváló ütemben hajtotta végre kamatemelését. Azaz nem akkor növelte a kamatot, amikor az euró mélyponton volt, hanem kivárta az alkalmas időpontot, az euró kezdődő erősödését, és ezzel újabb lökést adott az uniós pénznek.

 

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2000. augusztus 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére