Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2000. május 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 25. számában (2000. május 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás

 

A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

Az elmúlt egy hónapban a forint árfolyama az intervenciós sávon belül, annak alsó felében helyezkedett el, vagyis az erős forint oldalon. Először március közepén gyengült a forint, nem jelentősen, -1,95 százalékig a ą 2,25 százalékos intervenciós sávon belül. Ez leginkább annak volt köszönhető, hogy értéknapeltérés miatt sokan devizát adtak el és forintot vásároltak, majd mindenki egyszerre akart profitot realizálni, és nagyjából egyszerre zárták pozícióikat, vagyis vették a devizát és eladták a forintot.

Ez a forintgyengülés azonban egy-két nap alatt lecsengett. Március végén a forint újra elhagyta a sáv alját, és 1,9-1,8 százalékig gyengült. Ekkor azonban már valóságosabb okai voltak a gyengülésnek, mivel a Magyar Nemzeti Bank 50 bázisponttal csökkentette az irányadó repokamatait.

A deviza- és a forintkamatok közeledésével a kamatnyereség lehetősége csökkent, ami a jelenlegi helyzetben arra késztette a befektetőket, hogy pozícióik egy részét lezárják. Ennek a következménye a legutóbbi devizavásárlás és a forinteladás, ami „felpörgette" a forintot az intervenciós sáv aljáról.

A hónap végén a dollár 270, az euró 258 forintot meghaladó szinten zárt a bankközi forintpiacon.

Az EUR/HUF, valamint az USD/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon
EUR/HUF árfolyama a bankközi devizapiacon MNB devizaárfolyamai
március legmagasabb legalacsonyabb záró USD/HUF EUR/HUF
1 266,58 262,63 263,53 265,02 256,49
2 266,60 262,07 265,70 264,13 256,44
3 267,88 265,13 267,65 265,80 256,55
6 268,46 265,41 266,53 266,24 256,55
7 269,36 266,76 268,94 267,35 256,58
8 269,54 267,09 267,43 267,46 256,57
9 267,45 264,86 265,68 267,07 256,71
10 267,21 265,40 266,92 265,77 257,03
13 267,53 264,41 266,26 264,80 257,33
14 268,20 265,62 265,85 267,62 257,66
16 267,56 263,88 265,02 265,15 257,09
17 266,05 264,20 264,40 265,70 257,06
20 265,37 263,81 264,02 264,46 257,00
21 265,41 263,94 264,89 264,08 257,06
22 267,92 264,12 267,65 267,48 257,08
23 267,67 264,32 264,73 267,14 257,20
24 266,04 263,32 263,35 265,53 257,35
27 267,23 263,09 266,11 263,82 257,38
28 268,29 265,52 268,20 266,81 257,47
29 271,70 268,37 270,97 269,12 257,74
30 271,19 268,19 268,60 270,69 258,45
31 270,56 267,06 270,33 269,94 258,33
Forrás: BRIDGE

Az amerikai dollár kamatát 25 bázisponttal emelték március hónap folyamán. Az indoklás szerint az erős gazdasági növekedés miatt kellett a döntést meghozni. Infláció ugyan gyakorlatilag nincs az Egyesült Államokban, de még lehet, és a gazdaság irányítói szerint ennek kialakulását kell megelőzni. Az amerikai „gazdasági csoda", az infláció nélküli erőteljes gazdasági növekedés tovább folytatódik, és ezzel párhuzamosan a munkanélküliséget lényegében felszámolták.

Továbbra is beszédtéma, hogy az Európai Központi Bank emeli-e az euró kamatait vagy sem. Egyelőre nincs változás, de ha tovább folytatódik az euró gyengülése, akkor a deviza védelmében lépéseket kell hoznia, ami lehet kamatemelés is. A svájci frank kamatait 50 bázisponttal emelték fel márciusban.

A British Bankers Association bankközi kamatai és a főbb részvénytőzsdék indexei
2000. 04. 03. USD GBP DEM CHF JPY EUR
1 hónap 6,13125 6,05688 3,69125 2,65330 0,09500 3,69125
2 hónap 6,19000 6,16781 3,75750 2,75830 0,10875 3,75750
3 hónap 6,29000 6,26250 3,83000 2,89667 0,12375 3,83000
6 hónap 6,52375 6,47578 4,00000 3,11333 0,16250 4,00000
9 hónap 6,77250 6,64453 4,19000 3,34500 0,22875 4,19000
12 hónap 6,94500 6,81219 4,30500 3,46667 0,28125 4,30500
febr. 01.-
febr. 29.
DJIA DAX CAC-40 NIKKEI-225 HANG-SENG BUX
New York Frankfurt Párizs Tokió Hongkong Budapest
nyitó ár 10 128 7645 6272 20 030 17 267 10 167
maximum 11 234 8136 6589 20 809 18 249 10 493
minimum 9 731 7411 6144 18 765 16 315 9606
záró ár 10 997 7599 6286 20 337 17 406 10 000
változás % 8,58 -0,60 0,22 1,53 0,81 -1,64
Forrás: BRIDGE

A Magyar Nemzeti Bank 50 bázisponttal csökkentette az irányadó repokamatokat. Többek között azért, mert a kamatnyereség reményében a bankok jelentős része adott el devizát, majd az így kapott forintot a reporátán kihelyezték az MNB-nek.

A repocsökkentés hatására a bankközi pénzpiacon minden lejáratra csökkentek a kamatok. A BUBOR - a LIBOR mintájára kialakult irányadó kamat, a „Budapest Interbank Offered Rate" - szintén 25-50 bázisponttal csökkent. Az állampapírok hozama ezzel szemben emelkedett 20-75 bázisponttal. A rövidebb lejáratú állampapírok inkább 50-75 bázisponttal, míg a hosszabb lejáratú állampapírok 10-30 bázisponttal emelkedtek. Az enyhének mondható emelkedés oka az igen alacsony hozamokban keresendő.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurojegyzések
2000. 04. 01. HUF
kamat %
Repokamatok BUBOR % Állampapír
hozam %
EUR/HUF
FWD
USD/HUF
FWD
passzív % aktív %
Overnight 10,40 9,25 13,25 10,51 - - -
1 hét 10,90 - - - - 258,95 271,35
2 hét 11,00 - - - - 259,30 271,60
1 hónap 11,20 11,25 - 11,29 - 260,10 272,15
2 hónap 10,90 - - - - 261,70 273,25
3 hónap 10,75 - - 10,91 10,63 263,20 274,50
6 hónap 10,50 - - 10,50 10,56 267,90 277,75
1 év 10,5 - - - 10,42 277,30 284,50
2 év - - - - 9,62 - -
3 év - - - - 9,09 - -
5 év - - - - 8,33 - -
10 év - - - - 8,25 - -

Az Európai Unió közös pénze, az euró gyengülése lelassult március hónap folyamán. A közös deviza „történelmi" mélypontját március 29-én 0,9480 körül érte el az amerikai dollárral szemben, ami azonban nem volt sokkal mélyebb, mint az előző hónapban, és nem követte újabb süllyedés. Inkább „range-trading" jellemezte a dollár és az euró kapcsolatát márciusban. A sáv két széle 0,98 és 0,95 volt. A dollár kamatemelése nem tett jót az eurónak, hiszen a kamatkülönbözet a dollár javára szélesedett. Az euró mellett szól azonban, hogy ilyen mértékű dollárerősödés nem indokolt a fundamentális mutatók alapján.

A japán jen mind az euróval, mind a dollárral szemben erősödött. Az euróval szemben - igaz, csak rövid időre - 100 alá is esett.

A jen erősödése inkább technikai alapokon értelmezhető, miután nincs olyan horderejű gazdasági vagy politikai hír, amely valamelyik irányba elmozdítaná a jen árfolyamát.

 

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2000. május 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére