Devizapiaci ármozgások

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2000. március 1.) vegye figyelembe!

Megjelent a Cégvezetés (archív) 23. számában (2000. március 1.)
Szöveg nagyítása Szöveg kicsinyítése Nyomtatás

 

A következő táblázatokkal, illetve grafikonokkal a Cégvezetés lapzártáját megelőző hónapot jellemző devizapiaci ármozgásokat mutatjuk be. Az irányadó árfolyamokat, a tőzsdeindexeket és a kamatokat tájékoztató jelleggel közöljük.

 

A forint árfolyama a devizákkal szemben a Magyar Nemzeti Bank által meghatározott intervenciós sáv alján helyezkedett el egész januárban. Ez a januári pénz- és tőkepiaci történések ismeretében teljesen természetesnek mondható, hiszen a forint kamatai csökkentek, a részvények árfolyamai a Budapesti Értéktőzsdén pedig emelkedtek. Mindkét esemény a külföldi befektetők hathatós közreműködésével történt. A külföldi befektetőknek forintra volt szükségük, amit többek között a magyar bankközi devizapiacon deviza eladásával szereztek be, s ez természetesen segített a sáv alján tartani a forintot. (A külföldi befektetők által vásárolt állampapír-növekmény egy év alatt meghaladta a 200 milliárd forintot.)

A Magyar Nemzeti Bank 1999. december 29-én a forint árfolyamát az euróhoz kötötte. 1 euró = 260,31 forint árfolyamszinten fixálta a devizaközepet. Ez a jövőben azt jelenti, hogy a forint piaci középárfolyama az euróval szemben „csak" a napi forintleértékeléssel változik, és nem hat rá az euró nemzetközi devizapiaci helyzete. Az euróországokba exportáló és importáló vállalatok a jövőben egy biztos árfolyammal számolhatnak. Ezen árfolyamot „legfeljebb" a forint sávon belüli helyzete befolyásolhatja kedvezően vagy kedvezőtlenül.

Az EUR/HUF, valamint az USD/HUF árfolyamváltozása a hazai devizapiacon
EUR/HUF árfolyama a bankközi devizapiacon MNB devizaárfolyamai
2000.jan. legmagasabb legalacsonyabb záró USD/HUF EUR/HUF
4 254,66 252,56 254,01 248,82 254,47
5 254,54 253,51 254,54 245,57 254,48
6 254,71 253,66 254,71 246,05 254,59
7 255,11 253,18 253,69 247,14 254,65
10 254,72 253,18 254,21 248,47 254,68
11 254,79 253,71 254,24 247,40 254,72
12 255,27 253,74 254,77 246,46 254,69
13 255,06 254,27 254,85 247,39 254,86
14 255,40 254,40 254,40 248,79 254,84
17 255,43 253,40 254,93 251,80 254,90
28 255,01 253,43 254,46 252,21 254,91
19 255,54 252,46 255,06 251,91 255,01
20 255,16 254,64 255,14 252,61 255,09
21 255,21 254,61 255,11 251,31 255,13
24 255,19 253,61 255,09 253,89 255,11
25 255,17 255,14 255,17 254,01 255,18
26 255,25 254,23 254,23 254,55 255,16
27 255,38 255,25 255,33 255,18 255,31
28 255,38 253,33 255,33 258,80 255,25
31 255,48 255,36 255,43 260,55 255,42
Forrás: TELERATE

Mindenképpen említésre méltó, hogy az elmúlt hónapban a BUX, a Budapesti Értéktőzsde hivatalos indexe 13,3 százalékot emelkedett. Az emelkedés okaként említhető, hogy a magyar gazdaság és azon belül a magyar tőkepiac iránt megnőtt a külföld bizalma, ami a magyar részvények vásárlásában is megnyilvánult. A részvényárfolyamok további növekedésének egyelőre gátat szabott a nemzetközi tőkepiacok stagnálása, egy helyben topogása. Az igaz, hogy az amerikai részvényindex, a Dow Jones újabb magasságokba tört, ezt azonban egy 1000 pontos korrekció (süllyedés) követte.

A részvényárakra a 2000. évben mindenképpen hatással lesz a kamatok alakulása. A szakemberek az amerikai dollár kamatainak 50-100 bázisponttal történő emelkedésére voksolnak, ebből 25 bázispontnyi február elején „teljesült".

A British Bankers Association bankközi kamatai és a főbb részvénytőzsdék indexei
2000. 02. 01. USD GBP DEM CHF JPY EUR
1 hónap 5,90500 6,11234 3,31000 2,08667 0,08500 3,31000
2 hónap 5,98750 6,17313 3,41188 2,10333 0,11500 3,41188
3 hónap 6,09125 6,24000 3,49625 2,12500 0,12750 3,49625
6 hónap 6,30750 6,41438 3,69750 2,27500 0,15625 3,69750
9 hónap 6,54000 6,62500 3,89688 2,45330 0,19875 3,89688
12 hónap 6,77625 6,82391 4,08000 2,64833 0,24375 4,08000
jan. 03.-
jan. 31.
DJIA DAX CAC-40 NIKKEI-225 HANG-SENG BUX
New York Frankfurt Párizs Tokió Hongkong Budapest
nyitó ár 11 501 7 188 6 024 18 937 17 057 8 427
maximum 11 720 7 338 6 102 19 539 17 426 10 129
minimum 10 701 6 437 5 388 18 168 14 763 8 380
záró ár 10 940 6 858 5 659 19 539 15 532 9 548
változás % -4,88 -4,59 -6,06 3,18 -8,94 13,30
Forrás: TELERATE

A 2000. év első havában minden szinten és minden lejáratra jelentősen csökkentek a forintkamatok. A Magyar Nemzeti Bank az irányadó kamatait, a repokamatokat 200 bázisponttal csökkentette január hónap folyamán. Ez a csökkentés igen jelentősnek mondható. A magyar állampapírok hozamai az elmúlt hónapban 100-200 bázisponttal csökkentek a rövidebb, és 10-75 bázisponttal a hosszabb lejáratokra.

Az állampapírhozamok csökkentéséhez nagymértékben hozzájárult a külföldi befektetők tömeges megjelenése az állampapírpiacon. A külföldi befektetők hosszú távú spekulációs célból vásárolják a magyar állampapírokat. A forintkamatok még mindig magasabbak, mint a főbb devizák kamatai plusz a napi forintleértékelés. A külföldi befektetők intenzív jelenléte a hazai piacon a magyar gazdaság iránti bizalom megnövekedésének köszönhető.

Irányadó bankközi pénzpiaci kamatlábak, valamint határidős dollár-, illetve eurojegyzések
2000. 02. 01. HUF
kamat %
Repokamatok BUBOR % Állampapír
hozam %
EUR/HUF
FWD
USD/HUF
FWD
passzív % aktív %
Overnight 12,50 10,25 14,25 12,08 - - -
1 hét 12,15 - - - - 255,85 263,30
2 hét 12,00 - - - - 256,30 263,60
1 hónap 11,95 12,25 - 12,26 - 257,95 264,90
2 hónap 11,85 - - - - 260,00 266,50
3 hónap 11,80 - - 12,00 10,82 262,10 268,00
6 hónap 11,75 - - 11,84 10,81 268,15 271,10
1 év 11,15 - - - 10,75 278,65 279,15
2 év - - - - 10,54 - -
3 év - - - - 10,00 - -
5 év - - - - 9,60 - -
10 év - - - - 8,85 - -

Az euró árfolyama mind az amerikai dollárral, mind a japán jennel szemben az egész január folyamán gyengült. Az euró árfolyama átlépte a pszichológiai pontnak számító 1-es szintet, ami azt jelenti, hogy január végén egy euró kevesebbet ért egy dollárnál, a legalacsonyabb szint 0,9670 volt. Az euró a japán jennel szemben a jelenlegi 105-ös értéknél volt már lejjebb is (102,11), a jelenlegi erősebb szint azonban a japán jen gyengülésének köszönhető, és nem az euró erősödésének.

A jen az elmúlt hónapban gyengült az amerikai dollárral szemben, 101,50-ről egészen 107,50-ig. A dollár általános erősödése az amerikai gazdaság igen magas GDP-növekedésének köszönhető, és annak is, hogy ehhez képest az európai és japán gazdaságok mérsékelten növekednek. Egyes amerikai gazdasági vezetők és elemzők azonban az infláció felgyorsulásától tartanak, ami a kamatok növekedéséhez és a részvényárak csökkenéséhez vezethet, egyszóval új fundamentális helyzet alakulhat ki a devizapiacokon is.

 

Figyelem! Kérjük az értelmezésénél a megjelenés időpontját (2000. március 1.) vegye figyelembe!

Nyomtatás Főoldalra Nyomtatás Nyomtatás A lap tetejére A lap tetejére